Un géant de la gestion d’actifs pesant 1 800 milliards de dollars a actionné un petit levier : désormais, les dividendes des actions ne sont plus réinvestis dans des actions, mais servent automatiquement à acheter du bitcoin 🦖
Le 22 octobre, Franklin Templeton a enregistré deux ETF auprès du Nasdaq : Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF et Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. L’indice sous-jacent démarre avec 95 % d’actions américaines et 5 % de bitcoin.
Le point vraiment crucial, ce sont ces trois lettres : DRIP, pour « plan de réinvestissement des dividendes ». Jusqu’ici, les dividendes versés servaient automatiquement à racheter la même action. Désormais, ils sont automatiquement dirigés vers la case bitcoin. Entre deux rééquilibrages, les dividendes font progressivement augmenter le poids du bitcoin.
Mais ce mécanisme d’achats automatiques est doté d’un frein : un rééquilibrage trimestriel. Si le poids du bitcoin dépasse 5 %, il est ramené à 4,5 %. Et si, en cours de trimestre, il franchit le seuil de 20 %, il est également immédiatement ramené à 4,5 %. Autrement dit, cette machine ne peut augmenter ses positions que lentement : impossible de tout miser d’un coup ⚖️
Les deux produits ont des rôles différents : l’un cible les grandes capitalisations américaines, l’autre les actions américaines axées sur l’innovation. Officiellement, ce sont des portefeuilles d’actions ; le bitcoin n’est que la destination des dividendes.
Il faut aussi replacer les choses dans leur contexte : sur l’année écoulée, le bitcoin a perdu 23 %, tandis que le S&P 500 a gagné 18 % et le Nasdaq 100, 19 %. Depuis le début de l’année, le bitcoin recule de 2,88 %, alors que les deux grands indices progressent respectivement de 17 % et 20 %. Autrement dit, ce produit ne cherche pas à surfer sur la vague d’un marché haussier : alors que le bitcoin fait moins bien que les actions, il ouvre plutôt aux investisseurs traditionnels une voie d’accès progressive.
Franklin Templeton possède déjà un ETF bitcoin au comptant, EZBC, dont l’encours atteint 466,78 millions de dollars. Il se classe neuvième parmi les ETF bitcoin au comptant aux États-Unis. Avec le lancement de deux ETF DRIP supplémentaires, l’entreprise permet à cette même clientèle de passer d’un investissement ponctuel à des apports réguliers, mensuels ou trimestriels 📈
En clair, il ne s’agit pas d’ajouter de l’effet de levier au monde des cryptos, mais d’offrir un nouveau débouché aux flux de dividendes de Wall Street. Les dividendes sont réguliers, versés chaque trimestre. Tant que le produit existe, des achats reviendront périodiquement. Les volumes ne seront pas énormes, mais la tendance sera constante.
L’effet de second ordre mérite encore plus d’attention : si davantage de sociétés de gestion d’actifs reproduisent ce type de structure, la demande marginale de bitcoin pourrait passer d’une logique dictée par le sentiment à une logique dictée par les flux de trésorerie. Les sources de volatilité des prix pourraient alors évoluer elles aussi : des liquidations forcées liées à l’effet de levier vers les rééquilibrages trimestriels.
Pensez-vous qu’un produit qui investit automatiquement les dividendes dans le bitcoin pourrait devenir un placement incontournable pour les capitaux traditionnels ? Dites-nous ce que vous en pensez dans les commentaires.
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Chaque jour, suivez avec moi l’actualité des ETF bitcoin et des flux des investisseurs institutionnels. Il ne s’agit pas seulement de voir ce qui se passe, mais aussi de comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
Le 22 octobre, Franklin Templeton a enregistré deux ETF auprès du Nasdaq : Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF et Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. L’indice sous-jacent démarre avec 95 % d’actions américaines et 5 % de bitcoin.
Le point vraiment crucial, ce sont ces trois lettres : DRIP, pour « plan de réinvestissement des dividendes ». Jusqu’ici, les dividendes versés servaient automatiquement à racheter la même action. Désormais, ils sont automatiquement dirigés vers la case bitcoin. Entre deux rééquilibrages, les dividendes font progressivement augmenter le poids du bitcoin.
Mais ce mécanisme d’achats automatiques est doté d’un frein : un rééquilibrage trimestriel. Si le poids du bitcoin dépasse 5 %, il est ramené à 4,5 %. Et si, en cours de trimestre, il franchit le seuil de 20 %, il est également immédiatement ramené à 4,5 %. Autrement dit, cette machine ne peut augmenter ses positions que lentement : impossible de tout miser d’un coup ⚖️
Les deux produits ont des rôles différents : l’un cible les grandes capitalisations américaines, l’autre les actions américaines axées sur l’innovation. Officiellement, ce sont des portefeuilles d’actions ; le bitcoin n’est que la destination des dividendes.
Il faut aussi replacer les choses dans leur contexte : sur l’année écoulée, le bitcoin a perdu 23 %, tandis que le S&P 500 a gagné 18 % et le Nasdaq 100, 19 %. Depuis le début de l’année, le bitcoin recule de 2,88 %, alors que les deux grands indices progressent respectivement de 17 % et 20 %. Autrement dit, ce produit ne cherche pas à surfer sur la vague d’un marché haussier : alors que le bitcoin fait moins bien que les actions, il ouvre plutôt aux investisseurs traditionnels une voie d’accès progressive.
Franklin Templeton possède déjà un ETF bitcoin au comptant, EZBC, dont l’encours atteint 466,78 millions de dollars. Il se classe neuvième parmi les ETF bitcoin au comptant aux États-Unis. Avec le lancement de deux ETF DRIP supplémentaires, l’entreprise permet à cette même clientèle de passer d’un investissement ponctuel à des apports réguliers, mensuels ou trimestriels 📈
En clair, il ne s’agit pas d’ajouter de l’effet de levier au monde des cryptos, mais d’offrir un nouveau débouché aux flux de dividendes de Wall Street. Les dividendes sont réguliers, versés chaque trimestre. Tant que le produit existe, des achats reviendront périodiquement. Les volumes ne seront pas énormes, mais la tendance sera constante.
L’effet de second ordre mérite encore plus d’attention : si davantage de sociétés de gestion d’actifs reproduisent ce type de structure, la demande marginale de bitcoin pourrait passer d’une logique dictée par le sentiment à une logique dictée par les flux de trésorerie. Les sources de volatilité des prix pourraient alors évoluer elles aussi : des liquidations forcées liées à l’effet de levier vers les rééquilibrages trimestriels.
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