Le marché étroit qui nous a portés pendant deux ans est enfin en train de se fissurer. Mais voici ce qui compte : le reste du marché ne s’effondre pas avec lui.
Le mois dernier semblait dangereux. La participation du marché était très faible. Tout reposait sur une poignée de valeurs. Un signe classique de fin de cycle.
Puis, quelque chose a changé.
L’indice S&P 500 équipondéré vient de surperformer l’indice pondéré par capitalisation d’environ 4 points de pourcentage en 21 séances. C’est proche du haut de la fourchette observée au cours de l’année écoulée. Et c’est un retournement brutal par rapport aux plus bas de septembre.
Voilà à quoi ressemble une rotation. Pas un krach. Pas une capitulation. Juste des capitaux qui trouvent de nouveaux placements.
La question n’est pas de savoir si les anciens leaders vont trébucher. Ils le feront. La question est de savoir si le reste du marché a suffisamment de ressort pour maintenir l’équilibre.
Pour l’instant, la réponse semble être oui.
Le mois dernier semblait dangereux. La participation du marché était très faible. Tout reposait sur une poignée de valeurs. Un signe classique de fin de cycle.
Puis, quelque chose a changé.
L’indice S&P 500 équipondéré vient de surperformer l’indice pondéré par capitalisation d’environ 4 points de pourcentage en 21 séances. C’est proche du haut de la fourchette observée au cours de l’année écoulée. Et c’est un retournement brutal par rapport aux plus bas de septembre.
Voilà à quoi ressemble une rotation. Pas un krach. Pas une capitulation. Juste des capitaux qui trouvent de nouveaux placements.
La question n’est pas de savoir si les anciens leaders vont trébucher. Ils le feront. La question est de savoir si le reste du marché a suffisamment de ressort pour maintenir l’équilibre.
Pour l’instant, la réponse semble être oui.
