64 % des positions longues sont en perte latente. Le prix moyen d’entrée est de 81 993 dollars : le Bitcoin est passé sous cette barre
Une plateforme d’échange américaine cotée en Bourse a publié des données sur X : le prix moyen d’entrée de la zone où les positions nettes longues en Bitcoin sont les plus concentrées est de 81 993 dollars, alors que le cours actuel n’est que de 80 595 dollars 🦖
⚡ 有大动静群里说
Au cours des dernières 24 heures, les liquidations ont atteint 481,25 millions de dollars sur l’ensemble du marché. Les positions longues représentent 346,15 millions, dont 95,06 millions pour le Bitcoin seul : 85,9 millions de positions longues contre seulement 9,16 millions de positions courtes.
Ce n’est pas un simple repli : le marché se trouve à un niveau structurel. Au-dessus de 81 993 dollars se concentrent 64 % des positions nettes longues notionnelles. Autrement dit, la plupart des investisseurs ont ouvert des positions longues à effet de levier au-dessus de ce prix. Elles sont toutes en perte à présent.
Mon avis : le véritable risque lié à ces positions n’est pas la perte latente en elle-même, mais le fait que leurs détenteurs vont être contraints de choisir : ajouter de la marge ou réduire leur exposition. Quel que soit le choix qui intervient en premier, il fera encore baisser le prix d’un cran. Les liquidations ne surviennent jamais d’un seul coup : elles se déclenchent par vagues successives.
Cette plateforme a également donné un autre signal : le skew 25 Delta du marché des options est de 11,3 % à 1 jour, 10,5 % à 1 semaine, 10,8 % à 1 mois et seulement 3,9 % à 1 an ⚠️ Le biais à court terme est nettement plus marqué qu’à long terme. Cela signifie que les investisseurs redoutent les prochains jours, pas l’année prochaine. Les options de vente coûtent plus cher que les options d’achat, et plus l’échéance est proche, plus elles sont chères.
Deux éléments sont à surveiller. D’abord, le cours parviendra-t-il à repasser au-dessus de la barre des 81 993 dollars ? S’il y revient, la pression vendeuse des positions en perte latente s’allégera un peu. Sinon, les liquidations en chaîne iront chercher le niveau suivant. Ensuite, le taux de financement : s’il devient négatif, cela indiquera que les positions longues commencent à capituler. Ce serait alors le véritable signal d’un nettoyage du marché 🐋
Mon analyse est plutôt prudente : à ce stade, les positions longues ne sont pas encore désespérées, elles commencent juste à être inconfortables. Un véritable plancher se forme généralement quand les positions longues ne veulent plus ajouter de marge, et non dès qu’elles enregistrent une petite perte.
Pour remettre les choses en contexte, cette baisse a d’abord touché le marché au comptant, avant de se propager aux contrats à terme et aux options. L’ordre est important : une baisse qui commence sur le marché au comptant indique une véritable pression vendeuse, et non une volatilité provoquée par le seul marché des contrats à terme. En général, une telle configuration ne se résorbe pas en une journée.
Vous avez encore des positions longues ? Vous comptez ajouter de la marge ou vous retirer d’abord ? Racontez-nous dans les commentaires 👀
Chaque jour, je vous aide à suivre les tendances des produits dérivés du Bitcoin. L’idée n’est pas seulement de voir ce qui se passe dans l’actualité, mais aussi de comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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Ce n’est pas un simple repli : le marché se trouve à un niveau structurel. Au-dessus de 81 993 dollars se concentrent 64 % des positions nettes longues notionnelles. Autrement dit, la plupart des investisseurs ont ouvert des positions longues à effet de levier au-dessus de ce prix. Elles sont toutes en perte à présent.
Mon avis : le véritable risque lié à ces positions n’est pas la perte latente en elle-même, mais le fait que leurs détenteurs vont être contraints de choisir : ajouter de la marge ou réduire leur exposition. Quel que soit le choix qui intervient en premier, il fera encore baisser le prix d’un cran. Les liquidations ne surviennent jamais d’un seul coup : elles se déclenchent par vagues successives.
Cette plateforme a également donné un autre signal : le skew 25 Delta du marché des options est de 11,3 % à 1 jour, 10,5 % à 1 semaine, 10,8 % à 1 mois et seulement 3,9 % à 1 an ⚠️ Le biais à court terme est nettement plus marqué qu’à long terme. Cela signifie que les investisseurs redoutent les prochains jours, pas l’année prochaine. Les options de vente coûtent plus cher que les options d’achat, et plus l’échéance est proche, plus elles sont chères.
Deux éléments sont à surveiller. D’abord, le cours parviendra-t-il à repasser au-dessus de la barre des 81 993 dollars ? S’il y revient, la pression vendeuse des positions en perte latente s’allégera un peu. Sinon, les liquidations en chaîne iront chercher le niveau suivant. Ensuite, le taux de financement : s’il devient négatif, cela indiquera que les positions longues commencent à capituler. Ce serait alors le véritable signal d’un nettoyage du marché 🐋
Mon analyse est plutôt prudente : à ce stade, les positions longues ne sont pas encore désespérées, elles commencent juste à être inconfortables. Un véritable plancher se forme généralement quand les positions longues ne veulent plus ajouter de marge, et non dès qu’elles enregistrent une petite perte.
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