Meta vient d’annoncer un chiffre d’affaires supérieur de 26 % aux prévisions, puis a chuté de 7 %. Pourquoi ? Parce que Wall Street est passée directement à la page des flux de trésorerie.
Résultats du 21 octobre : 64,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires, de quoi sembler solide. Puis on voit les vrais chiffres : 34,9 milliards de dollars de dépenses d’investissement, 32,8 milliards de dollars de flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles et un flux de trésorerie disponible négatif de 2,1 milliards de dollars. L’entreprise dépense plus vite qu’elle ne gagne.
Les prévisions de dépenses d’investissement pour l’année ont été relevées, passant de 130 à 145 milliards de dollars à 135 à 145 milliards de dollars. Le conseil d’administration a approuvé une nouvelle structure d’actions de catégorie C pour 2027 — autrement dit, l’entreprise prépare ses réserves de financement.
Le lendemain, l’action Meta a clôturé en baisse de 7 %. Son écart de CDS à 5 ans a atteint un niveau record.
Meta n’était pas la seule concernée. Le Nasdaq a chuté de 2,6 %, le SPX a reculé de 1,2 %, les semi-conducteurs ont dégringolé de 6,7 % et $NVDA a perdu 4,4 %. Les capitaux se sont directement reportés sur les obligations : les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont passés de 5,13 % à 4,96 %. Un mouvement classique de fuite vers la sécurité.
$BTC n’y a pas échappé non plus. Le 22 octobre : ouverture à 84 093 $, clôture à 81 416 $, soit une baisse de 3,18 %. Les ETF au comptant sont passés de trois jours d’affilée de flux entrants totalisant 1,07 milliard de dollars à une sortie de 635 millions de dollars en une seule journée. IBIT a enregistré 254 millions de dollars de sorties, FBTC 217 millions et ARKB 109 millions. Le récit des « entrées consécutives » a volé en éclats en une séance.
$ETH s’établit à 2 410 $, en baisse de 0,99 %.
Deux éléments à surveiller :
1. Réunion de la Fed les 27 et 28 octobre ; le communiqué sera publié le 29 octobre, heure de Pékin.
2. Les résultats des grandes entreprises technologiques sont publiés les uns après les autres : surveillez leurs dépenses d’investissement et leurs flux de trésorerie disponibles.
Si une entreprise dépense plus vite qu’elle ne gagne, c’est un signal. La même logique s’applique à votre propre portefeuille.
Résultats du 21 octobre : 64,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires, de quoi sembler solide. Puis on voit les vrais chiffres : 34,9 milliards de dollars de dépenses d’investissement, 32,8 milliards de dollars de flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles et un flux de trésorerie disponible négatif de 2,1 milliards de dollars. L’entreprise dépense plus vite qu’elle ne gagne.
Les prévisions de dépenses d’investissement pour l’année ont été relevées, passant de 130 à 145 milliards de dollars à 135 à 145 milliards de dollars. Le conseil d’administration a approuvé une nouvelle structure d’actions de catégorie C pour 2027 — autrement dit, l’entreprise prépare ses réserves de financement.
Le lendemain, l’action Meta a clôturé en baisse de 7 %. Son écart de CDS à 5 ans a atteint un niveau record.
Meta n’était pas la seule concernée. Le Nasdaq a chuté de 2,6 %, le SPX a reculé de 1,2 %, les semi-conducteurs ont dégringolé de 6,7 % et $NVDA a perdu 4,4 %. Les capitaux se sont directement reportés sur les obligations : les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont passés de 5,13 % à 4,96 %. Un mouvement classique de fuite vers la sécurité.
$BTC n’y a pas échappé non plus. Le 22 octobre : ouverture à 84 093 $, clôture à 81 416 $, soit une baisse de 3,18 %. Les ETF au comptant sont passés de trois jours d’affilée de flux entrants totalisant 1,07 milliard de dollars à une sortie de 635 millions de dollars en une seule journée. IBIT a enregistré 254 millions de dollars de sorties, FBTC 217 millions et ARKB 109 millions. Le récit des « entrées consécutives » a volé en éclats en une séance.
$ETH s’établit à 2 410 $, en baisse de 0,99 %.
Deux éléments à surveiller :
1. Réunion de la Fed les 27 et 28 octobre ; le communiqué sera publié le 29 octobre, heure de Pékin.
2. Les résultats des grandes entreprises technologiques sont publiés les uns après les autres : surveillez leurs dépenses d’investissement et leurs flux de trésorerie disponibles.
Si une entreprise dépense plus vite qu’elle ne gagne, c’est un signal. La même logique s’applique à votre propre portefeuille.