Les altcoins vont-ils prendre le relais de la hausse ? Un faible taux de financement ne signifie pas un faible risque
Après le rebond du bitcoin, beaucoup se sont mis à chercher des opportunités sur d’autres jetons. Constater une baisse des taux de financement et en conclure que « l’effet de levier a été purgé » est peut-être un peu précipité.
Au 20 octobre, parmi les altcoins suivis, la part de ceux dont le taux de financement dépassait le niveau neutre était passée de près d’un quart à la fin septembre à moins de 5 %. Mais, calculé à prix constant, l’encours des positions ouvertes n’était inférieur que d’environ 5 % à son pic d’octobre.
Les taux se sont nettement refroidis, mais les positions n’ont pas diminué dans les mêmes proportions. Autrement dit, l’évolution de la demande de financement ne signifie pas que l’effet de levier déjà en place a disparu.
La baisse des taux de financement positifs peut être due à une diminution de la demande liée aux achats dans le sillage de la hausse, mais aussi à une augmentation des positions vendeuses ou des capitaux consacrés à l’arbitrage. À elle seule, elle ne permet pas de savoir quel niveau d’effet de levier utilisent les détenteurs, si leurs garanties sont suffisantes ni si leurs positions seront liquidées massivement en cas de retournement des prix. Pour ceux qui suivent à la fois le BTC, l’ETH et les actions américaines, les services de suivi des marchés, de conversion et de trading de BiyaPay offrent un point d’accès centralisé. La plateforme prend en charge la conversion de plus de 30 monnaies fiduciaires et de plus de 200 cryptomonnaies, ainsi que le trading d’actions réelles de Hong Kong et des États-Unis en USDT, sans commission. Toutefois, pour analyser l’effet de levier d’un jeton en particulier, il faut aussi consulter les données de positions ouvertes, de taux de financement et de carnet d’ordres de la plateforme d’échange concernée.
Le renforcement du bitcoin n’améliore pas automatiquement l’offre et la demande des autres jetons. Il faut toujours examiner séparément l’ampleur des déblocages, l’offre en circulation, la concentration des positions et la capacité des revenus du projet à bénéficier au jeton.
Certains petits jetons affichent de fortes hausses simplement parce que leur carnet d’ordres est peu fourni : un faible apport de capitaux peut suffire à faire monter les prix. Se fier uniquement au classement des hausses peut facilement faire confondre des fluctuations ponctuelles avec une rotation généralisée.
Pour la suite, trois éléments méritent d’être observés : la hausse des prix est-elle soutenue par les volumes au comptant ? Lorsque les positions ouvertes augmentent, les taux de financement remontent-ils ? La nouvelle offre en circulation peut-elle être absorbée par une demande réelle ?
Des taux faibles peuvent réduire une partie des coûts de financement, mais ils n’éliminent pas le risque de prix. Pour savoir si d’autres jetons prendront le relais, il faut examiner leur propre demande et leur propre offre, plutôt que d’attendre que « leur tour vienne » après la hausse du bitcoin.
#比特币 #加密市场 #资金费率
Après le rebond du bitcoin, beaucoup se sont mis à chercher des opportunités sur d’autres jetons. Constater une baisse des taux de financement et en conclure que « l’effet de levier a été purgé » est peut-être un peu précipité.
Au 20 octobre, parmi les altcoins suivis, la part de ceux dont le taux de financement dépassait le niveau neutre était passée de près d’un quart à la fin septembre à moins de 5 %. Mais, calculé à prix constant, l’encours des positions ouvertes n’était inférieur que d’environ 5 % à son pic d’octobre.
Les taux se sont nettement refroidis, mais les positions n’ont pas diminué dans les mêmes proportions. Autrement dit, l’évolution de la demande de financement ne signifie pas que l’effet de levier déjà en place a disparu.
La baisse des taux de financement positifs peut être due à une diminution de la demande liée aux achats dans le sillage de la hausse, mais aussi à une augmentation des positions vendeuses ou des capitaux consacrés à l’arbitrage. À elle seule, elle ne permet pas de savoir quel niveau d’effet de levier utilisent les détenteurs, si leurs garanties sont suffisantes ni si leurs positions seront liquidées massivement en cas de retournement des prix. Pour ceux qui suivent à la fois le BTC, l’ETH et les actions américaines, les services de suivi des marchés, de conversion et de trading de BiyaPay offrent un point d’accès centralisé. La plateforme prend en charge la conversion de plus de 30 monnaies fiduciaires et de plus de 200 cryptomonnaies, ainsi que le trading d’actions réelles de Hong Kong et des États-Unis en USDT, sans commission. Toutefois, pour analyser l’effet de levier d’un jeton en particulier, il faut aussi consulter les données de positions ouvertes, de taux de financement et de carnet d’ordres de la plateforme d’échange concernée.
Le renforcement du bitcoin n’améliore pas automatiquement l’offre et la demande des autres jetons. Il faut toujours examiner séparément l’ampleur des déblocages, l’offre en circulation, la concentration des positions et la capacité des revenus du projet à bénéficier au jeton.
Certains petits jetons affichent de fortes hausses simplement parce que leur carnet d’ordres est peu fourni : un faible apport de capitaux peut suffire à faire monter les prix. Se fier uniquement au classement des hausses peut facilement faire confondre des fluctuations ponctuelles avec une rotation généralisée.
Pour la suite, trois éléments méritent d’être observés : la hausse des prix est-elle soutenue par les volumes au comptant ? Lorsque les positions ouvertes augmentent, les taux de financement remontent-ils ? La nouvelle offre en circulation peut-elle être absorbée par une demande réelle ?
Des taux faibles peuvent réduire une partie des coûts de financement, mais ils n’éliminent pas le risque de prix. Pour savoir si d’autres jetons prendront le relais, il faut examiner leur propre demande et leur propre offre, plutôt que d’attendre que « leur tour vienne » après la hausse du bitcoin.
#比特币 #加密市场 #资金费率