Les ETF Bitcoin enregistrent 653 millions de dollars d’entrées nettes : le rebond peut-il se poursuivre ?
Après le rebond du Bitcoin, la question la plus importante n’est pas de savoir quel sera le prochain seuil rond, mais combien de temps les achats peuvent se maintenir.
Dans son rapport hebdomadaire publié le 21 octobre, Glassnode indique que les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré environ 653 millions de dollars d’entrées nettes le 19 octobre. Toutefois, le volume d’échanges des ETF ce jour-là est resté inférieur au niveau habituel de l’année écoulée. Le retour des capitaux est un signe positif, mais il ne suffit pas à conclure que la tendance s’est pleinement renforcée.
Il faut distinguer deux choses : les entrées nettes reflètent les flux de capitaux liés aux souscriptions et aux rachats, tandis que le volume d’échanges mesure l’activité de négociation des parts. Ces deux indicateurs peuvent évoluer différemment. La hausse du Bitcoin peut également accroître la valeur des actifs des fonds ; l’augmentation de leur encours ne correspond donc pas uniquement à de nouveaux apports.
La hausse du Bitcoin peut aussi s’expliquer par une diminution de la pression vendeuse ou par le rachat de positions vendeuses, entre autres facteurs. Si ces rachats forcés prennent fin sans que des achats au comptant prennent le relais, le cours pourrait encore fluctuer. À l’inverse, en l’absence de données concordantes sur les volumes et les positions ouvertes, on ne peut pas attribuer toute hausse à des rachats de positions vendeuses. Pour ceux qui suivent à la fois le BTC et les marchés actions américains, BiyaPay utilise l’USDT comme principale porte d’entrée pour les capitaux et permet de convertir plus de 30 devises fiduciaires et plus de 200 cryptomonnaies. Un seul compte donne accès à divers marchés et permet notamment de négocier de véritables actions américaines et hongkongaises. Toutefois, les horaires de négociation des marchés américains et des marchés crypto diffèrent : pour comparer leurs variations, il faut tenir compte des mêmes moments.
Pour la suite, trois éléments sont à surveiller. Premièrement, les entrées nettes dans les ETF vont-elles se poursuivre, au lieu de se limiter à une amélioration ponctuelle ? Deuxièmement, les volumes au comptant augmentent-ils pendant les hausses, et les replis trouvent-ils des acheteurs ? Troisièmement, les positions ouvertes et les taux de financement progressent-ils rapidement ? Une hausse des contrats ne signifie pas nécessairement qu’il y a davantage de positions acheteuses. Si l’effet de levier augmente plus vite que la demande au comptant, la volatilité pourrait s’amplifier.
Le rebond des cours mérite l’attention, mais pour savoir s’il peut se transformer en une tendance durable, il faudra voir si les investisseurs sont prêts à continuer d’acheter à des prix plus élevés. Les entrées nettes enregistrées en une seule journée ne permettent pas de répondre à la question de la tendance dans son ensemble.
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Après le rebond du Bitcoin, la question la plus importante n’est pas de savoir quel sera le prochain seuil rond, mais combien de temps les achats peuvent se maintenir.
Dans son rapport hebdomadaire publié le 21 octobre, Glassnode indique que les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré environ 653 millions de dollars d’entrées nettes le 19 octobre. Toutefois, le volume d’échanges des ETF ce jour-là est resté inférieur au niveau habituel de l’année écoulée. Le retour des capitaux est un signe positif, mais il ne suffit pas à conclure que la tendance s’est pleinement renforcée.
Il faut distinguer deux choses : les entrées nettes reflètent les flux de capitaux liés aux souscriptions et aux rachats, tandis que le volume d’échanges mesure l’activité de négociation des parts. Ces deux indicateurs peuvent évoluer différemment. La hausse du Bitcoin peut également accroître la valeur des actifs des fonds ; l’augmentation de leur encours ne correspond donc pas uniquement à de nouveaux apports.
La hausse du Bitcoin peut aussi s’expliquer par une diminution de la pression vendeuse ou par le rachat de positions vendeuses, entre autres facteurs. Si ces rachats forcés prennent fin sans que des achats au comptant prennent le relais, le cours pourrait encore fluctuer. À l’inverse, en l’absence de données concordantes sur les volumes et les positions ouvertes, on ne peut pas attribuer toute hausse à des rachats de positions vendeuses. Pour ceux qui suivent à la fois le BTC et les marchés actions américains, BiyaPay utilise l’USDT comme principale porte d’entrée pour les capitaux et permet de convertir plus de 30 devises fiduciaires et plus de 200 cryptomonnaies. Un seul compte donne accès à divers marchés et permet notamment de négocier de véritables actions américaines et hongkongaises. Toutefois, les horaires de négociation des marchés américains et des marchés crypto diffèrent : pour comparer leurs variations, il faut tenir compte des mêmes moments.
Pour la suite, trois éléments sont à surveiller. Premièrement, les entrées nettes dans les ETF vont-elles se poursuivre, au lieu de se limiter à une amélioration ponctuelle ? Deuxièmement, les volumes au comptant augmentent-ils pendant les hausses, et les replis trouvent-ils des acheteurs ? Troisièmement, les positions ouvertes et les taux de financement progressent-ils rapidement ? Une hausse des contrats ne signifie pas nécessairement qu’il y a davantage de positions acheteuses. Si l’effet de levier augmente plus vite que la demande au comptant, la volatilité pourrait s’amplifier.
Le rebond des cours mérite l’attention, mais pour savoir s’il peut se transformer en une tendance durable, il faudra voir si les investisseurs sont prêts à continuer d’acheter à des prix plus élevés. Les entrées nettes enregistrées en une seule journée ne permettent pas de répondre à la question de la tendance dans son ensemble.
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