Les L2 grignotent l’exécution, la « capture de valeur » d’ETH change de place
Un changement structurel que les discussions sur les prix peuvent facilement occulter : cette semaine, les frais totaux versés chaque jour à Ethereum par les réseaux Layer 2 ont dépassé 4,8 millions de dollars, surpassant pour la première fois les revenus du réseau principal Layer 1, hors événements liés aux airdrops. Arbitrum et Base arrivent en tête avec respectivement 1,9 million et 1,3 million de dollars.
La portée de cet événement va au-delà du simple constat que « les L2 ont le vent en poupe ». L’exécution quitte systématiquement le réseau principal, dont le rôle se recentre sur le règlement et la disponibilité des données. En moyenne, chaque bloc contient 6,2 blobs, et Base et Arbitrum absorbent à eux deux 71 % de la capacité. L’expérience menée avec Uniswap v4 sur Optimism montre que, même lorsque les frais de gas du réseau principal baissent, 92 % du volume des swaps reste sur les L2. Les habitudes des utilisateurs sont déjà prises : il ne suffira pas de proposer des frais moins élevés pour les faire revenir.
Pour les détenteurs d’ETH, cela signifie que la voie de la capture de valeur a changé : auparavant, on s’intéressait aux frais de gas du réseau principal et à la destruction d’ETH ; désormais, il faut suivre la demande de blobs, les frais de règlement versés au réseau principal par les L2, ainsi que la contraction de l’offre liée au verrouillage des ETH en staking. Plus les L2 prospèrent, plus le réseau principal prend des allures de « péage », mais les revenus par transaction s’amenuisent. Il vaut mieux réfléchir à la thèse que traduit un ETH à 2500 qu’au chiffre de 2500 lui-même. #ETH #Layer2 #以太坊突破2500美元
Un changement structurel que les discussions sur les prix peuvent facilement occulter : cette semaine, les frais totaux versés chaque jour à Ethereum par les réseaux Layer 2 ont dépassé 4,8 millions de dollars, surpassant pour la première fois les revenus du réseau principal Layer 1, hors événements liés aux airdrops. Arbitrum et Base arrivent en tête avec respectivement 1,9 million et 1,3 million de dollars.
La portée de cet événement va au-delà du simple constat que « les L2 ont le vent en poupe ». L’exécution quitte systématiquement le réseau principal, dont le rôle se recentre sur le règlement et la disponibilité des données. En moyenne, chaque bloc contient 6,2 blobs, et Base et Arbitrum absorbent à eux deux 71 % de la capacité. L’expérience menée avec Uniswap v4 sur Optimism montre que, même lorsque les frais de gas du réseau principal baissent, 92 % du volume des swaps reste sur les L2. Les habitudes des utilisateurs sont déjà prises : il ne suffira pas de proposer des frais moins élevés pour les faire revenir.
Pour les détenteurs d’ETH, cela signifie que la voie de la capture de valeur a changé : auparavant, on s’intéressait aux frais de gas du réseau principal et à la destruction d’ETH ; désormais, il faut suivre la demande de blobs, les frais de règlement versés au réseau principal par les L2, ainsi que la contraction de l’offre liée au verrouillage des ETH en staking. Plus les L2 prospèrent, plus le réseau principal prend des allures de « péage », mais les revenus par transaction s’amenuisent. Il vaut mieux réfléchir à la thèse que traduit un ETH à 2500 qu’au chiffre de 2500 lui-même. #ETH #Layer2 #以太坊突破2500美元