5,23 millions d’ETH bloqués en staking : une entreprise y a immobilisé 86,5 % de ses avoirs
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BitMine a mis 159 728 ETH supplémentaires en staking, soit environ 390 millions de dollars au cours actuel. Le total de ses ETH en staking atteint désormais 5,23 millions, soit 86,5 % de ses avoirs. Le président de l’entreprise est Tom Lee, stratège de Wall Street 🐋
Sa réserve totale d’ETH s’élève à environ 6,04 millions, soit près de 14,7 milliards de dollars au cours de 2 436 dollars. Autrement dit, elle a bloqué presque tous les ETH qu’elle pouvait immobiliser, n’en laissant que moins de 14 % disponibles.
À mon avis, il ne s’agit pas simplement d’une position haussière, mais d’un choix consistant à échanger de la liquidité contre du rendement 🦖
Faisons le calcul : avec 5,23 millions d’ETH et un rendement annualisé du staking de 2,6 %, les revenus bruts sur un an s’élèvent à environ 330 millions de dollars. Ça semble beaucoup, mais le prix à payer, c’est que ces ETH ne peuvent pas être vendus à tout moment. Pour sortir du staking, il faut faire la queue. Si le cours chute vraiment, l’entreprise ne peut que regarder.
Plus important encore, le rendement lui-même est en baisse. Le montant total d’ETH mis en staking a atteint un record, et le rendement annualisé du staking d’ETH est tombé à 2,6 %, bien en dessous des 3 à 4 % que beaucoup ont en tête. BitMine augmente sans cesse ses mises : elle engage donc davantage de capital pour un rendement plus faible.
Le deuxième paradoxe est là : les investisseurs qui veulent toucher des revenus du staking doivent soit exploiter eux-mêmes des nœuds validateurs, soit acheter des sociétés cotées comme celle-ci, qui mettent leur trésorerie en staking. Il existe peu de produits capables de répondre à cette demande sur le marché. C’est aussi ce qui explique que son action puisse se négocier avec une prime ou une décote.
Mais ce chiffre de 86,5 % montre aussi que les munitions commencent à manquer. Pour augmenter encore sa position, elle devra soit émettre des actions, soit s’endetter, soit attendre que les revenus du staking s’accumulent. Sa marge de manœuvre est désormais limitée ⚠️
Pour les détenteurs ordinaires, ce qui mérite d’être suivi, ce n’est pas le nombre d’ETH qu’elle a encore achetés, mais deux choses : premièrement, le taux de staking de l’ETH continue-t-il de grimper, et le rendement annualisé passera-t-il sous les 2,5 % ? Deuxièmement, quelle sera la décote de l’action de cette entreprise par rapport à sa valeur nette d’actif ? C’est là que le marché exprime véritablement son verdict.
Que pensez-vous de cette stratégie consistant à bloquer 80 % des avoirs en staking : une victoire du long-termisme institutionnel ou une façon de repousser le risque ?
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Chaque jour, suivez avec moi l’actualité de l’Ethereum et les grands mouvements des investisseurs institutionnels. Il ne s’agit pas seulement de savoir ce qui se passe, mais aussi de comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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À mon avis, il ne s’agit pas simplement d’une position haussière, mais d’un choix consistant à échanger de la liquidité contre du rendement 🦖
Faisons le calcul : avec 5,23 millions d’ETH et un rendement annualisé du staking de 2,6 %, les revenus bruts sur un an s’élèvent à environ 330 millions de dollars. Ça semble beaucoup, mais le prix à payer, c’est que ces ETH ne peuvent pas être vendus à tout moment. Pour sortir du staking, il faut faire la queue. Si le cours chute vraiment, l’entreprise ne peut que regarder.
Plus important encore, le rendement lui-même est en baisse. Le montant total d’ETH mis en staking a atteint un record, et le rendement annualisé du staking d’ETH est tombé à 2,6 %, bien en dessous des 3 à 4 % que beaucoup ont en tête. BitMine augmente sans cesse ses mises : elle engage donc davantage de capital pour un rendement plus faible.
Le deuxième paradoxe est là : les investisseurs qui veulent toucher des revenus du staking doivent soit exploiter eux-mêmes des nœuds validateurs, soit acheter des sociétés cotées comme celle-ci, qui mettent leur trésorerie en staking. Il existe peu de produits capables de répondre à cette demande sur le marché. C’est aussi ce qui explique que son action puisse se négocier avec une prime ou une décote.
Mais ce chiffre de 86,5 % montre aussi que les munitions commencent à manquer. Pour augmenter encore sa position, elle devra soit émettre des actions, soit s’endetter, soit attendre que les revenus du staking s’accumulent. Sa marge de manœuvre est désormais limitée ⚠️
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Que pensez-vous de cette stratégie consistant à bloquer 80 % des avoirs en staking : une victoire du long-termisme institutionnel ou une façon de repousser le risque ?
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