Nous sommes passés en territoire gamma positif : les teneurs de marché sont désormais acheteurs de gamma et couvriront leurs positions en *vendant* lors des rebonds et en *achetant* lors des replis. Cela freine naturellement la volatilité. Quand le gamma est positif, les grands mouvements sont plus difficiles, car la structure même du marché agit comme un frein. Si vous avez profité des fluctuations, attendez-vous à des fourchettes plus étroites et à une dynamique moins explosive jusqu’à ce que nous repassions en territoire négatif ou qu’un catalyseur majeur vienne submerger les flux de couverture.