Un stablecoin de 127 millions de dollars qui n’arrive même plus à sortir de son propre portefeuille 🦖
Le 21 octobre, Shinhan Card, en Corée du Sud, et deux sociétés d’actifs numériques du groupe japonais SBI ont annoncé un partenariat pour tester les paiements transfrontaliers en stablecoin adossé au yen. Les cas d’usage envisagés comprennent les achats par carte de touristes japonais en Corée, les transferts entre portefeuilles et le règlement du commerce transfrontalier.
Mais les deux parties n’ont pas précisé quel stablecoin serait utilisé, ni donné de calendrier pour les tests, encore moins de date de lancement commercial. Quant au stablecoin existant de SBI adossé au yen, le JPYSC, son encours n’était que de 20,1 milliards de yens au 7 septembre, soit environ 127 millions de dollars. Et il ne peut être utilisé que sur les comptes de la plateforme maison : pour l’instant, impossible de le transférer vers un portefeuille externe.
Mis côte à côte, ces chiffres sautent aux yeux 💥
Parmi les stablecoins adossés au dollar, l’USDT affiche une capitalisation d’environ 182,8 milliards de dollars et l’USDC, d’environ 72,1 milliards. Les 127 millions de dollars du stablecoin adossé au yen ne représentent que 0,007 % de la capitalisation de l’USDT. Autrement dit, il ne s’agit pas d’une révolution des paiements en cours, mais d’une expérience encore au stade de laboratoire.
Ce qui mérite vraiment l’attention, ce sont les acteurs impliqués.
Shinhan Card compte environ 20 millions de titulaires de carte. En août dernier, l’entreprise a déjà signé un accord avec Visa pour étudier l’émission de stablecoins, les transferts et le règlement des paiements par carte. En s’associant maintenant à SBI, elle réunit l’émetteur de cartes, le réseau d’acquisition et la structure japonaise d’émission fiduciaire. Les trois partenaires travailleront aussi sur la surveillance des transactions suspectes et les procédures de conformité : c’est là que se trouvent les coûts les plus élevés des paiements transfrontaliers.
C’est aussi là que réside le problème.
Le JPYSC est émis par Shinsei Trust & Banking, filiale de SBI, et n’a été lancé qu’en juin avec Startale. Son éventuelle arrivée sur une blockchain publique dépend encore des approbations juridiques, fiscales et réglementaires. Autrement dit, pour l’instant, les paiements dits « transfrontaliers » se limitent à des transferts d’un compte à un autre. Le règlement sur une blockchain publique, là où les stablecoins seraient véritablement nécessaires, n’est pas encore opérationnel.
Si le projet pilote commence par les paiements par carte de touristes japonais en Corée, les utilisateurs ne verront qu’un paiement par carte tout à fait classique. Le stablecoin restera caché dans les couches d’acquisition et de règlement. Le commerçant recevra des wons coréens, le touriste paiera en yens ; ce qui pourrait être économisé, c’est le temps consacré au change et aux virements bancaires, mais pas les exigences en matière de licences et de conformité.
Voici mon analyse 📈
La concurrence autour des stablecoins en Asie s’étend désormais au-delà du dollar et touche les monnaies locales. Des circuits de règlement en yens, en wons et en dollars de Hong Kong sont à l’essai. Mais la réussite ne dépend pas de la vitesse de la blockchain : elle repose sur trois éléments. Les réserves peuvent-elles être auditées ? Les fonds peuvent-ils être librement transférés hors des portefeuilles ? Les commerçants sont-ils prêts à assumer les coûts de conversion ? Si l’un de ces trois points bloque, le système ne pourra pas prendre de l’ampleur. Les 127 millions de dollars en sont la preuve aujourd’hui.
À votre avis, les stablecoins adossés au yen trouveront-ils d’abord leur place dans les paiements touristiques ou dans le règlement du commerce ? Parlons-en dans les commentaires 👀
Cliquez sur l’avatar pour regarder le direct.
Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité brûlante du marché des cryptos : pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre les logiques et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
Le 21 octobre, Shinhan Card, en Corée du Sud, et deux sociétés d’actifs numériques du groupe japonais SBI ont annoncé un partenariat pour tester les paiements transfrontaliers en stablecoin adossé au yen. Les cas d’usage envisagés comprennent les achats par carte de touristes japonais en Corée, les transferts entre portefeuilles et le règlement du commerce transfrontalier.
Mais les deux parties n’ont pas précisé quel stablecoin serait utilisé, ni donné de calendrier pour les tests, encore moins de date de lancement commercial. Quant au stablecoin existant de SBI adossé au yen, le JPYSC, son encours n’était que de 20,1 milliards de yens au 7 septembre, soit environ 127 millions de dollars. Et il ne peut être utilisé que sur les comptes de la plateforme maison : pour l’instant, impossible de le transférer vers un portefeuille externe.
Mis côte à côte, ces chiffres sautent aux yeux 💥
Parmi les stablecoins adossés au dollar, l’USDT affiche une capitalisation d’environ 182,8 milliards de dollars et l’USDC, d’environ 72,1 milliards. Les 127 millions de dollars du stablecoin adossé au yen ne représentent que 0,007 % de la capitalisation de l’USDT. Autrement dit, il ne s’agit pas d’une révolution des paiements en cours, mais d’une expérience encore au stade de laboratoire.
Ce qui mérite vraiment l’attention, ce sont les acteurs impliqués.
Shinhan Card compte environ 20 millions de titulaires de carte. En août dernier, l’entreprise a déjà signé un accord avec Visa pour étudier l’émission de stablecoins, les transferts et le règlement des paiements par carte. En s’associant maintenant à SBI, elle réunit l’émetteur de cartes, le réseau d’acquisition et la structure japonaise d’émission fiduciaire. Les trois partenaires travailleront aussi sur la surveillance des transactions suspectes et les procédures de conformité : c’est là que se trouvent les coûts les plus élevés des paiements transfrontaliers.
C’est aussi là que réside le problème.
Le JPYSC est émis par Shinsei Trust & Banking, filiale de SBI, et n’a été lancé qu’en juin avec Startale. Son éventuelle arrivée sur une blockchain publique dépend encore des approbations juridiques, fiscales et réglementaires. Autrement dit, pour l’instant, les paiements dits « transfrontaliers » se limitent à des transferts d’un compte à un autre. Le règlement sur une blockchain publique, là où les stablecoins seraient véritablement nécessaires, n’est pas encore opérationnel.
Si le projet pilote commence par les paiements par carte de touristes japonais en Corée, les utilisateurs ne verront qu’un paiement par carte tout à fait classique. Le stablecoin restera caché dans les couches d’acquisition et de règlement. Le commerçant recevra des wons coréens, le touriste paiera en yens ; ce qui pourrait être économisé, c’est le temps consacré au change et aux virements bancaires, mais pas les exigences en matière de licences et de conformité.
Voici mon analyse 📈
La concurrence autour des stablecoins en Asie s’étend désormais au-delà du dollar et touche les monnaies locales. Des circuits de règlement en yens, en wons et en dollars de Hong Kong sont à l’essai. Mais la réussite ne dépend pas de la vitesse de la blockchain : elle repose sur trois éléments. Les réserves peuvent-elles être auditées ? Les fonds peuvent-ils être librement transférés hors des portefeuilles ? Les commerçants sont-ils prêts à assumer les coûts de conversion ? Si l’un de ces trois points bloque, le système ne pourra pas prendre de l’ampleur. Les 127 millions de dollars en sont la preuve aujourd’hui.
À votre avis, les stablecoins adossés au yen trouveront-ils d’abord leur place dans les paiements touristiques ou dans le règlement du commerce ? Parlons-en dans les commentaires 👀
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