#genius法案预计2027年1月18日生效 Les États-Unis ont adopté une loi pour encadrer le « dollar sur la blockchain » (des stablecoins comme $USDT et $USDC ). À partir du 18 janvier 2027, seules les institutions agréées pourront en émettre. Elles devront détenir un vrai dollar en réserve pour chaque unité émise et n’auront pas le droit de verser des intérêts.
Il ne s’agit pas d’interdire les stablecoins, mais de les réglementer officiellement et de soumettre leurs émetteurs à un régime d’agrément.
Avant, les stablecoins ressemblaient à des bons d’achat que n’importe qui pouvait imprimer dans la rue. Il suffisait d’y inscrire « échangeable contre 1 dollar », mais personne ne savait vraiment s’il y avait de l’argent derrière ni où il était conservé : il fallait simplement croire ce que disait l’émetteur.
Désormais, les États-Unis disent : pour émettre ces bons, il faudra obtenir une licence ; les réserves devront être constituées d’espèces ou de bons du Trésor à court terme ; les comptes devront être publiés chaque mois et le dirigeant devra les signer. Il sera aussi interdit de dire : « Déposez mes bons et je vous verserai des intérêts. » Car dès qu’ils rapportent des intérêts, ils ne sont plus un moyen de paiement, mais un dépôt — et la collecte de dépôts est une activité bancaire.
La possibilité de « placer ses stablecoins pour toucher des intérêts » se réduit. Attention à bien faire la différence : la loi interdit aux émetteurs de verser des intérêts, mais pas de prêter sur la blockchain pour en gagner.
Cela dit, à partir de maintenant, il sera de plus en plus difficile de faire la promotion des « placements en stablecoins », car la frontière avec la « collecte de dépôts sans licence » se rapproche de plus en plus.
Les stablecoins ressembleront de plus en plus à des « moyens de paiement », et de moins en moins à des « produits de placement ».
C’est une bonne chose pour le secteur : cela distingue les usages pour lesquels les stablecoins sont les plus utiles (transferts, règlements, transactions transfrontalières) de ceux qui risquent le plus de poser problème (utiliser les réserves pour tirer profit des écarts de taux).
Il ne s’agit pas d’interdire les stablecoins, mais de les réglementer officiellement et de soumettre leurs émetteurs à un régime d’agrément.
Avant, les stablecoins ressemblaient à des bons d’achat que n’importe qui pouvait imprimer dans la rue. Il suffisait d’y inscrire « échangeable contre 1 dollar », mais personne ne savait vraiment s’il y avait de l’argent derrière ni où il était conservé : il fallait simplement croire ce que disait l’émetteur.
Désormais, les États-Unis disent : pour émettre ces bons, il faudra obtenir une licence ; les réserves devront être constituées d’espèces ou de bons du Trésor à court terme ; les comptes devront être publiés chaque mois et le dirigeant devra les signer. Il sera aussi interdit de dire : « Déposez mes bons et je vous verserai des intérêts. » Car dès qu’ils rapportent des intérêts, ils ne sont plus un moyen de paiement, mais un dépôt — et la collecte de dépôts est une activité bancaire.
La possibilité de « placer ses stablecoins pour toucher des intérêts » se réduit. Attention à bien faire la différence : la loi interdit aux émetteurs de verser des intérêts, mais pas de prêter sur la blockchain pour en gagner.
Cela dit, à partir de maintenant, il sera de plus en plus difficile de faire la promotion des « placements en stablecoins », car la frontière avec la « collecte de dépôts sans licence » se rapproche de plus en plus.
Les stablecoins ressembleront de plus en plus à des « moyens de paiement », et de moins en moins à des « produits de placement ».
C’est une bonne chose pour le secteur : cela distingue les usages pour lesquels les stablecoins sont les plus utiles (transferts, règlements, transactions transfrontalières) de ceux qui risquent le plus de poser problème (utiliser les réserves pour tirer profit des écarts de taux).