Le taux, déjà à son plus haut niveau depuis 31 ans, pourrait encore augmenter : un ancien haut responsable de la Banque du Japon table sur une prochaine hausse en décembre 🦖
📣 盘面异动群里喊
Le 21 octobre, Eiji Maeda, ancien directeur exécutif de la Banque du Japon, a déclaré que la prochaine hausse des taux était attendue en décembre, puis qu’une autre pourrait intervenir en mars ou en avril. Le rythme des hausses s’est accéléré pour atteindre environ une fois tous les trois mois, ce qu’il juge approprié.
En septembre, la Banque du Japon a tout juste relevé son taux directeur à 1,25 %, par un vote de 7 voix contre 2. Il s’agit de son niveau le plus élevé depuis avril 1995, et seulement trois mois se sont écoulés depuis la précédente hausse : l’intervalle le plus court depuis 1990.
Si une nouvelle hausse intervient effectivement en décembre, le taux atteindra 1,50 %, soit 25 points de base de plus qu’aujourd’hui. Le taux actuel de 1,25 % est déjà à son plus haut niveau depuis 31 ans.
Ce qui mérite encore plus d’attention, c’est la synchronisation. En septembre, la Réserve fédérale américaine a déjà relevé ses taux à 3,75 %-4,00 %. Les 100 économistes interrogés par Reuters s’attendent tous à une nouvelle hausse en décembre. Autrement dit, décembre pourrait devenir le mois où la Fed et la Banque du Japon resserrent leur politique monétaire en même temps.
Depuis vingt ans, le Japon est l’un des endroits où emprunter coûte le moins cher au monde. Le principe du carry trade consiste à emprunter des yens, à les échanger contre des dollars, puis à acheter des actions américaines, du bitcoin et tout ce qui est susceptible de prendre de la valeur. Ce mécanisme fonctionne parce que les taux japonais sont suffisamment bas et le yen suffisamment bon marché.
Le véritable danger ne vient pas des 25 points de base en décembre, mais de la confirmation d’un rythme de hausse tous les trois mois. Dès lors que le marché croira que le Japon continuera à relever ses taux, il faudra recalculer la rentabilité du carry trade. Chaque réduction de l’écart entre les taux rend un peu moins intéressant le fait d’emprunter des yens pour acheter des actifs risqués. Or, ce type de position craint moins les pertes progressives que la ruée de tout le monde vers la sortie ⚠️
Lors des dernières vagues de débouclage des carry trades sur le yen, le bitcoin a connu à plusieurs reprises de fortes baisses en très peu de temps. Les positions à effet de levier manquent de patience : elles n’attendent pas que les fondamentaux parlent, elles sortent d’abord 💥
Le bitcoin se situe actuellement autour de 83 000 dollars. Les petites cryptos sont encore en hausse aujourd’hui ; le ZEC a gagné 9,59 % en une journée. À première vue, le marché ne semble pas du tout inquiet 📉
Mais c’est justement quand tout semble aller bien qu’il faut rester vigilant. Les véritables retournements surviennent souvent lorsque tout le monde pense qu’il n’y a pas de problème.
Selon vous, décembre sera-t-il marqué par une double hausse des taux ? Venez en discuter dans les commentaires.
Cliquez sur la photo de profil pour regarder le direct.
Chaque jour, suivez avec nous les sujets brûlants du marché des cryptomonnaies. Nous ne nous contentons pas de vous dire ce qui se passe dans l’actualité : nous vous aidons aussi à comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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En septembre, la Banque du Japon a tout juste relevé son taux directeur à 1,25 %, par un vote de 7 voix contre 2. Il s’agit de son niveau le plus élevé depuis avril 1995, et seulement trois mois se sont écoulés depuis la précédente hausse : l’intervalle le plus court depuis 1990.
Si une nouvelle hausse intervient effectivement en décembre, le taux atteindra 1,50 %, soit 25 points de base de plus qu’aujourd’hui. Le taux actuel de 1,25 % est déjà à son plus haut niveau depuis 31 ans.
Ce qui mérite encore plus d’attention, c’est la synchronisation. En septembre, la Réserve fédérale américaine a déjà relevé ses taux à 3,75 %-4,00 %. Les 100 économistes interrogés par Reuters s’attendent tous à une nouvelle hausse en décembre. Autrement dit, décembre pourrait devenir le mois où la Fed et la Banque du Japon resserrent leur politique monétaire en même temps.
Depuis vingt ans, le Japon est l’un des endroits où emprunter coûte le moins cher au monde. Le principe du carry trade consiste à emprunter des yens, à les échanger contre des dollars, puis à acheter des actions américaines, du bitcoin et tout ce qui est susceptible de prendre de la valeur. Ce mécanisme fonctionne parce que les taux japonais sont suffisamment bas et le yen suffisamment bon marché.
Le véritable danger ne vient pas des 25 points de base en décembre, mais de la confirmation d’un rythme de hausse tous les trois mois. Dès lors que le marché croira que le Japon continuera à relever ses taux, il faudra recalculer la rentabilité du carry trade. Chaque réduction de l’écart entre les taux rend un peu moins intéressant le fait d’emprunter des yens pour acheter des actifs risqués. Or, ce type de position craint moins les pertes progressives que la ruée de tout le monde vers la sortie ⚠️
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Mais c’est justement quand tout semble aller bien qu’il faut rester vigilant. Les véritables retournements surviennent souvent lorsque tout le monde pense qu’il n’y a pas de problème.
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