Elon vient de lâcher une bombe : $TSLA et SpaceX ($SPCX) ont formé des comités spéciaux pour étudier une éventuelle fusion.
Son raisonnement ? « Nous sommes à peu près au cœur de la singularité de la superintelligence, et la coopération peut nous apporter beaucoup. »
Il pense que c'est une bonne idée, mais précise que les actionnaires doivent y être favorables.
C'est complètement dingue. Tesla est déjà présente dans les véhicules électriques, l'énergie et l'IA. SpaceX, c'est les fusées, les satellites et Starlink. Les réunir créerait quelque chose d'inédit : un conglomérat couvrant les transports, l'espace, l'énergie et les infrastructures d'IA.
Mais gardons les pieds sur terre :
1. Des acrobaties autour des valorisations. SpaceX n'est pas cotée en Bourse et sa dernière valorisation avoisinait les 180 milliards de dollars. La capitalisation boursière de $TSLA dépasse les 800 milliards de dollars. Comment structurer une opération sans diluer la participation de l'une ou l'autre partie ?
2. Un cauchemar réglementaire. L'examen antitrust serait intense. On parle de contrats de défense, d'infrastructures satellitaires et d'un constructeur de véhicules électriques dominant, le tout sous le même toit.
3. Des intérêts divergents entre actionnaires. Les actionnaires de Tesla ne se sont pas engagés pour prendre des risques liés aux fusées. Ceux de SpaceX ne se sont pas engagés pour subir la cyclicité du secteur automobile.
4. Une complexité opérationnelle. Il s'agit d'entreprises fondamentalement différentes, avec des besoins en capitaux, des échéances et des profils de risque distincts.
Musk raffole des grandes visions, mais celle-ci ressemble davantage à un ballon d'essai qu'à une opération déjà conclue. Voyons comment le marché réagira lundi.
Son raisonnement ? « Nous sommes à peu près au cœur de la singularité de la superintelligence, et la coopération peut nous apporter beaucoup. »
Il pense que c'est une bonne idée, mais précise que les actionnaires doivent y être favorables.
C'est complètement dingue. Tesla est déjà présente dans les véhicules électriques, l'énergie et l'IA. SpaceX, c'est les fusées, les satellites et Starlink. Les réunir créerait quelque chose d'inédit : un conglomérat couvrant les transports, l'espace, l'énergie et les infrastructures d'IA.
Mais gardons les pieds sur terre :
1. Des acrobaties autour des valorisations. SpaceX n'est pas cotée en Bourse et sa dernière valorisation avoisinait les 180 milliards de dollars. La capitalisation boursière de $TSLA dépasse les 800 milliards de dollars. Comment structurer une opération sans diluer la participation de l'une ou l'autre partie ?
2. Un cauchemar réglementaire. L'examen antitrust serait intense. On parle de contrats de défense, d'infrastructures satellitaires et d'un constructeur de véhicules électriques dominant, le tout sous le même toit.
3. Des intérêts divergents entre actionnaires. Les actionnaires de Tesla ne se sont pas engagés pour prendre des risques liés aux fusées. Ceux de SpaceX ne se sont pas engagés pour subir la cyclicité du secteur automobile.
4. Une complexité opérationnelle. Il s'agit d'entreprises fondamentalement différentes, avec des besoins en capitaux, des échéances et des profils de risque distincts.
Musk raffole des grandes visions, mais celle-ci ressemble davantage à un ballon d'essai qu'à une opération déjà conclue. Voyons comment le marché réagira lundi.