Les réserves de Coinbase s’élevaient à 845,4 k le 19 octobre 2026. Les réserves de stablecoins de Binance s’élevaient à 43,39 Md le 19 octobre 2026. Le taux de financement de Binance était de 0,0092 le 19 octobre 2026.

Les réserves de Coinbase se situent au 2e percentile de leur fourchette sur un an, tandis que les réserves de stablecoins de Binance se situent au 3e. Au cours des 14 séances précédant le 19 octobre, l’indice de prime Coinbase est passé de -0,012 à -0,123, et le taux de financement de Binance a atteint son niveau le plus élevé sur cette période. Ensemble, ces indicateurs suggèrent que la demande au comptant aux États-Unis s’est affaiblie par rapport à celle de Binance, tandis que l’effet de levier à court terme a augmenté à partir d’un niveau bas.

L’IPC de septembre (3,74 % en glissement annuel pour l’indice global, 2,56 % pour l’indice de base) et l’IPP (6,34 %) ont été publiés cette semaine-là, alors que le DXY s’établissait à 101,72 et que le VIX progressait de 21,2 %. Une explication possible, non vérifiée : des chiffres d’inflation plus élevés ont peut-être rendu certains acheteurs américains au comptant plus prudents. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a toutefois reculé de 15 points de base cette semaine-là, ce qui ne cadre pas clairement avec cette explication.

Le MVRV (1,52) et le SSR (15,53) se situent près du haut de leur fourchette sur un an, tandis que le hashrate a progressé de 4,8 % en sept jours. Les faibles réserves de stablecoins sur Binance, une prime Coinbase négative et la hausse du hashrate réunissent des conditions qui ont historiquement précédé une volatilité accrue, même si ce fichier ne vérifie pas cette tendance historique.

Une reconstitution des réserves de stablecoins sur Binance, conjuguée à une prime Coinbase positive, favoriserait le scénario haussier. Une hausse des flux nets sur Binance, accompagnée d’un dollar plus fort, favoriserait le scénario baissier.

« Pour l’instant, l’interprétation la plus claire est que la demande diverge d’une plateforme d’échange à l’autre, et que la direction du prochain mouvement reste incertaine. »

Rédigé par CryptoOnchain