Le boom de l’IA fonctionne désormais à crédit.
419 milliards de dollars d’obligations liées à l’IA ont été émises depuis le début de l’année. C’est 90 % de plus que le total de l’année dernière.
C’est à ce moment-là que l’euphorie boursière se transforme en problème d’endettement. Les entreprises qui ne peuvent justifier leur valorisation par leurs flux de trésorerie commencent à emprunter pour faire perdurer le récit. Les investisseurs qui ont raté la hausse des actions se ruent sur les obligations pour s’exposer de manière « plus sûre ».
Toutes les bulles suivent ce scénario. La bulle Internet, l’immobilier, les cryptomonnaies : elles sont toutes passées de placements en actions réputés « sans risque » à des paris à effet de levier avant que la musique ne s’arrête.
La dette amplifie tout. À la hausse, elle donne une impression de génie. À la baisse, c’est un appel de marge sans porte de sortie.
Si vous cherchez à vous exposer à l’IA par le biais du crédit en ce moment, posez-vous la question : que se passe-t-il quand le récit s’effondre et que ces entreprises doivent réellement rembourser cette dette ?
419 milliards de dollars d’obligations liées à l’IA ont été émises depuis le début de l’année. C’est 90 % de plus que le total de l’année dernière.
C’est à ce moment-là que l’euphorie boursière se transforme en problème d’endettement. Les entreprises qui ne peuvent justifier leur valorisation par leurs flux de trésorerie commencent à emprunter pour faire perdurer le récit. Les investisseurs qui ont raté la hausse des actions se ruent sur les obligations pour s’exposer de manière « plus sûre ».
Toutes les bulles suivent ce scénario. La bulle Internet, l’immobilier, les cryptomonnaies : elles sont toutes passées de placements en actions réputés « sans risque » à des paris à effet de levier avant que la musique ne s’arrête.
La dette amplifie tout. À la hausse, elle donne une impression de génie. À la baisse, c’est un appel de marge sans porte de sortie.
Si vous cherchez à vous exposer à l’IA par le biais du crédit en ce moment, posez-vous la question : que se passe-t-il quand le récit s’effondre et que ces entreprises doivent réellement rembourser cette dette ?