Tout le monde se passionne soudain pour une petite entreprise coréenne du néocloud ? Voilà un excellent indicateur du sentiment du marché.

Quand les investisseurs se ruent sur des valeurs obscures — surtout celles que la plupart des gens auraient été incapables de situer sur une carte la semaine dernière — c’est généralement le signe que nous sommes en plein dans une phase d’appétit pour le risque. Plus le ticker est exotique, plus l’euphorie est grande.

C’est un comportement classique de fin de cycle : les liquidités abondent, la peur a disparu et les particuliers cherchent la prochaine valeur capable de décupler leur mise dans des secteurs dont ils n’ont jamais entendu parler. Ce n’est pas nécessairement un signal baissier pour l’instant, mais c’est un voyant jaune. Quand tout le monde court après le momentum sur des petites capitalisations choisies au hasard, à l’autre bout du monde, on sait que les positions sont tendues.

Observez ce qui se passe quand la volatilité grimpe en flèche ou que les liquidités se tarissent, même légèrement. Ce sont ces valeurs qui sont vendues en premier, et le plus brutalement.