#瑞士批准首只比特币etf
65 milliards de dollars contre zéro : voilà l’écart entre les États-Unis et la Suisse en matière de fonds Bitcoin.
Le 20 octobre, l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a approuvé le premier ETF Bitcoin suisse destiné aux investisseurs particuliers. Le produit est classé, selon le droit suisse, comme un autre fonds d’investissement alternatif et est assorti d’un avertissement signalant des risques particuliers.
💡 群里更新数据解读
Le nom de l’émetteur n’a pas été révélé. Plusieurs médias ont orienté leurs recherches vers BIT Asset Management, anciennement Matrixport Asset Management. Interrogée à ce sujet, la FINMA n’a pas démenti cette information.
Ce qui est encore plus intéressant, c’est la dérogation accordée au fonds. Il s’agit d’un produit mono-actif, dont la totalité des capitaux est investie en Bitcoin. Il ne pourrait pas satisfaire aux règles habituelles de diversification. Le régulateur suisse justifie cette dérogation par l’ancienneté de l’historique des transactions Bitcoin et par ses volumes d’échange très élevés : le fonds est donc autorisé à contourner l’exigence de diversification ⚖️
Les conditions portent également sur la conservation des actifs. Les institutions participantes doivent se conformer à la communication réglementaire de la FINMA du 12 janvier 2026 : en cas de faillite du dépositaire, les cryptoactifs des clients ne doivent pas être intégrés à la masse en faillite. La distribution doit respecter les règles de conduite de la FIDLEG, et les documents du fonds doivent clairement exposer les risques.
La Suisse ne découvre pas le Bitcoin. Les produits Bitcoin sont négociés sur les places boursières locales depuis de nombreuses années, mais ce sont des ETP, qui n’ont pas le statut de fonds. Avec cette approbation, le premier ETF Bitcoin suisse fait entrer le Bitcoin dans le cadre d’un fonds public agréé. La différence ne tient pas à la possibilité d’en acheter, mais à qui peut le faire 🏦
À l’échelle mondiale, l’écart est frappant. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont été approuvés en janvier 2024. L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock a été coté le 11 janvier 2024 et gère aujourd’hui environ 65 milliards de dollars. Le fonds suisse, lui, part de zéro, et le nom de son émetteur n’a même pas encore été révélé.
La réaction du marché est très modérée. Le Bitcoin s’échange actuellement à 81 421 dollars, en baisse de 1,08 % sur 24 heures. L’Ethereum est à 2 382 dollars, en baisse de 1,53 %, et le SOL recule de 0,64 %. Les traders d’options achètent des protections contre la baisse. Une autorisation réglementaire n’a pas suffi à modifier l’appétit pour le risque du jour.
À mon avis, cette nouvelle a davantage une portée symbolique que financière. Mais elle ouvre une voie vers les fonds, et non une voie de négociation. Les fonds de retraite, les assureurs et les autres investisseurs institutionnels à long terme ne peuvent généralement investir que dans des fonds et des ETF ; ils ne peuvent pas acheter directement des ETP, et encore moins gérer eux-mêmes leurs clés privées. En intégrant le Bitcoin au cadre des fonds publics, la Suisse aménage une porte d’entrée conforme aux règles pour ces capitaux 💰
Le deuxième point à surveiller concerne les normes. Si d’autres pays européens s’inspirent de ces deux mesures — la dérogation à la diversification pour un fonds mono-actif et la séparation des actifs conservés en cas de faillite —, les fonds crypto européens pourraient passer de l’exception à la pratique courante. Ce changement ne se fera pas sentir en un mois, mais progressivement au cours des deux ou trois prochaines années.
Dans son autorisation, la FINMA souligne elle-même que le risque reste très élevé, même lorsqu’on achète du Bitcoin par l’intermédiaire d’un ETF. La forte volatilité peut entraîner une importante dépréciation du capital. Une autorisation réglementaire ne signifie pas que le régulateur cautionne le produit : il faut bien faire la distinction.
Plusieurs autres fournisseurs de fonds attendent aussi leur tour pour déposer une demande. Ce premier fonds suisse ressemble davantage à un début ; ce sont les produits qui suivront qui détermineront l’ampleur du marché.
Selon vous, l’arrivée de ces capitaux à long terme est-elle une bonne nouvelle pour le Bitcoin, ou s’agit-il simplement d’un autre moyen d’acheter des ETP ? 🦖
On en parle dans les commentaires.
Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité du Bitcoin : pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre les mécanismes et les possibilités qui se cachent derrière 👀🚀
65 milliards de dollars contre zéro : voilà l’écart entre les États-Unis et la Suisse en matière de fonds Bitcoin.
Le 20 octobre, l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a approuvé le premier ETF Bitcoin suisse destiné aux investisseurs particuliers. Le produit est classé, selon le droit suisse, comme un autre fonds d’investissement alternatif et est assorti d’un avertissement signalant des risques particuliers.
💡 群里更新数据解读
Le nom de l’émetteur n’a pas été révélé. Plusieurs médias ont orienté leurs recherches vers BIT Asset Management, anciennement Matrixport Asset Management. Interrogée à ce sujet, la FINMA n’a pas démenti cette information.
Ce qui est encore plus intéressant, c’est la dérogation accordée au fonds. Il s’agit d’un produit mono-actif, dont la totalité des capitaux est investie en Bitcoin. Il ne pourrait pas satisfaire aux règles habituelles de diversification. Le régulateur suisse justifie cette dérogation par l’ancienneté de l’historique des transactions Bitcoin et par ses volumes d’échange très élevés : le fonds est donc autorisé à contourner l’exigence de diversification ⚖️
Les conditions portent également sur la conservation des actifs. Les institutions participantes doivent se conformer à la communication réglementaire de la FINMA du 12 janvier 2026 : en cas de faillite du dépositaire, les cryptoactifs des clients ne doivent pas être intégrés à la masse en faillite. La distribution doit respecter les règles de conduite de la FIDLEG, et les documents du fonds doivent clairement exposer les risques.
La Suisse ne découvre pas le Bitcoin. Les produits Bitcoin sont négociés sur les places boursières locales depuis de nombreuses années, mais ce sont des ETP, qui n’ont pas le statut de fonds. Avec cette approbation, le premier ETF Bitcoin suisse fait entrer le Bitcoin dans le cadre d’un fonds public agréé. La différence ne tient pas à la possibilité d’en acheter, mais à qui peut le faire 🏦
À l’échelle mondiale, l’écart est frappant. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont été approuvés en janvier 2024. L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock a été coté le 11 janvier 2024 et gère aujourd’hui environ 65 milliards de dollars. Le fonds suisse, lui, part de zéro, et le nom de son émetteur n’a même pas encore été révélé.
La réaction du marché est très modérée. Le Bitcoin s’échange actuellement à 81 421 dollars, en baisse de 1,08 % sur 24 heures. L’Ethereum est à 2 382 dollars, en baisse de 1,53 %, et le SOL recule de 0,64 %. Les traders d’options achètent des protections contre la baisse. Une autorisation réglementaire n’a pas suffi à modifier l’appétit pour le risque du jour.
À mon avis, cette nouvelle a davantage une portée symbolique que financière. Mais elle ouvre une voie vers les fonds, et non une voie de négociation. Les fonds de retraite, les assureurs et les autres investisseurs institutionnels à long terme ne peuvent généralement investir que dans des fonds et des ETF ; ils ne peuvent pas acheter directement des ETP, et encore moins gérer eux-mêmes leurs clés privées. En intégrant le Bitcoin au cadre des fonds publics, la Suisse aménage une porte d’entrée conforme aux règles pour ces capitaux 💰
Le deuxième point à surveiller concerne les normes. Si d’autres pays européens s’inspirent de ces deux mesures — la dérogation à la diversification pour un fonds mono-actif et la séparation des actifs conservés en cas de faillite —, les fonds crypto européens pourraient passer de l’exception à la pratique courante. Ce changement ne se fera pas sentir en un mois, mais progressivement au cours des deux ou trois prochaines années.
Dans son autorisation, la FINMA souligne elle-même que le risque reste très élevé, même lorsqu’on achète du Bitcoin par l’intermédiaire d’un ETF. La forte volatilité peut entraîner une importante dépréciation du capital. Une autorisation réglementaire ne signifie pas que le régulateur cautionne le produit : il faut bien faire la distinction.
Plusieurs autres fournisseurs de fonds attendent aussi leur tour pour déposer une demande. Ce premier fonds suisse ressemble davantage à un début ; ce sont les produits qui suivront qui détermineront l’ampleur du marché.
Selon vous, l’arrivée de ces capitaux à long terme est-elle une bonne nouvelle pour le Bitcoin, ou s’agit-il simplement d’un autre moyen d’acheter des ETP ? 🦖
On en parle dans les commentaires.
Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité du Bitcoin : pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre les mécanismes et les possibilités qui se cachent derrière 👀🚀