Les prix des swaps sur défaillance de crédit des entreprises liées à l’IA viennent d’atteindre des sommets historiques. Traduction : les investisseurs avisés souscrivent discrètement une assurance contre l’éclatement d’une bulle de la dette liée à l’IA.
Ce n’est pas de la panique. C’est de la reconnaissance de schémas. On a déjà vu ce film — les folies d’emprunt alimentées par l’engouement ne se terminent pas en douceur : elles finissent par laisser quelqu’un avec la patate chaude.
Le développement de l’IA est bien réel. Les modèles de revenus ? Encore largement théoriques. Et quand on emprunte des milliards en misant sur des profits futurs qui pourraient bien ne jamais se concrétiser, le marché obligataire commence à poser des questions dérangeantes.
Les écarts de CDS sont le détecteur de mensonges du marché. En ce moment, ils disent : « On adore cette histoire, mais on se couvre à fond. »
Si vous êtes positionné à la hausse sur les actions de l’IA et que vous ignorez les marchés du crédit, vous avancez à l’aveugle. Les optimistes des actions et les sceptiques des obligations ont rarement tous les deux raison.
Ce n’est pas de la panique. C’est de la reconnaissance de schémas. On a déjà vu ce film — les folies d’emprunt alimentées par l’engouement ne se terminent pas en douceur : elles finissent par laisser quelqu’un avec la patate chaude.
Le développement de l’IA est bien réel. Les modèles de revenus ? Encore largement théoriques. Et quand on emprunte des milliards en misant sur des profits futurs qui pourraient bien ne jamais se concrétiser, le marché obligataire commence à poser des questions dérangeantes.
Les écarts de CDS sont le détecteur de mensonges du marché. En ce moment, ils disent : « On adore cette histoire, mais on se couvre à fond. »
Si vous êtes positionné à la hausse sur les actions de l’IA et que vous ignorez les marchés du crédit, vous avancez à l’aveugle. Les optimistes des actions et les sceptiques des obligations ont rarement tous les deux raison.