Les flux sont intéressants cette semaine : les gros capitaux continuent de se tourner vers les grandes capitalisations, tandis que les petites capitalisations ont été massivement délaissées. Le fait que les obligations municipales soient en tête des placements à revenu fixe en dit long sur les placements sûrs assortis d’avantages fiscaux que recherchent actuellement les investisseurs fortunés.
Ce n’est pas surprenant, mais ça mérite d’être relevé : quand les investisseurs particuliers s’inquiètent, ils se détournent d’abord des petites capitalisations. Les investisseurs institutionnels restent fidèles aux actifs liquides et à ce qu’ils connaissent. J’ai observé ce phénomène à chaque fin de cycle.
La demande pour les obligations municipales est l’histoire discrète du moment. Il ne s’agit pas d’argent spéculatif, mais de personnes qui ont déjà fait fortune et qui verrouillent des rendements exonérés d’impôt avant un nouveau changement des taux.
Ce n’est pas surprenant, mais ça mérite d’être relevé : quand les investisseurs particuliers s’inquiètent, ils se détournent d’abord des petites capitalisations. Les investisseurs institutionnels restent fidèles aux actifs liquides et à ce qu’ils connaissent. J’ai observé ce phénomène à chaque fin de cycle.
La demande pour les obligations municipales est l’histoire discrète du moment. Il ne s’agit pas d’argent spéculatif, mais de personnes qui ont déjà fait fortune et qui verrouillent des rendements exonérés d’impôt avant un nouveau changement des taux.