#韩国kospi指数跌超2%
Le cycle haussier de l’IA n’est pas terminé : pourquoi la Bourse sud-coréenne est-elle déjà la première à flancher ?
La Bourse sud-coréenne a de nouveau lourdement chuté mardi. Le KOSPI a clôturé en baisse de 3,73 %, à 5 552,74 points, son plus bas niveau de clôture depuis le 7 avril. Samsung Electronics a reculé de 2,98 % et SK Hynix de 4,23 %. Le rebond des deux séances précédentes a été pratiquement interrompu par les ventes sur le marché.
À mon avis, le facteur clé de cette correction est que le marché recommence à calculer le rendement des investissements dans l’IA.
Jusqu’à présent, les investisseurs acceptaient de valoriser les fabricants de puces à des multiples élevés, car ils étaient convaincus que les dépenses d’investissement dans l’IA continueraient d’augmenter. Mais une question se pose désormais : les géants de la tech dépensent sans cesse des sommes colossales pour construire des centres de données, tandis que les coûts de financement grimpent. Les bénéfices futurs pourront-ils couvrir ces investissements ? Dès que la réponse devient incertaine, les valorisations risquent d’être revues à la baisse.
Le marché sud-coréen est particulièrement vulnérable, car Samsung Electronics et SK Hynix représentent toutes deux une part importante de l’indice. Quand les semi-conducteurs baissent, l’ensemble du marché a du mal à résister. Mardi, les investisseurs étrangers ont vendu pour environ 535,4 milliards de wons nets et les investisseurs institutionnels pour près de 1 000 milliards de wons nets, signe que les acheteurs à la baisse n’ont pas encore pris l’initiative.
Pour la suite, je penche plutôt pour une période de volatilité et de formation d’un plancher. Les résultats des géants américains de la tech, leurs prévisions de dépenses d’investissement dans l’IA et l’évolution des rendements des bons du Trésor américain pèseront tous sur la confiance des investisseurs.
Si les bénéfices des entreprises suivent le rythme de la hausse des investissements, les valeurs des fabricants de puces pourraient encore se redresser. Mais si les dépenses d’investissement continuent d’augmenter sans que les retours se concrétisent, le rebond pourrait devenir une occasion de se retirer.
Il est inquiétant de constater que l’histoire de la croissance de l’IA continue d’être racontée, alors que le marché commence à ne plus vouloir y croire.
DYOR
Le cycle haussier de l’IA n’est pas terminé : pourquoi la Bourse sud-coréenne est-elle déjà la première à flancher ?
La Bourse sud-coréenne a de nouveau lourdement chuté mardi. Le KOSPI a clôturé en baisse de 3,73 %, à 5 552,74 points, son plus bas niveau de clôture depuis le 7 avril. Samsung Electronics a reculé de 2,98 % et SK Hynix de 4,23 %. Le rebond des deux séances précédentes a été pratiquement interrompu par les ventes sur le marché.
À mon avis, le facteur clé de cette correction est que le marché recommence à calculer le rendement des investissements dans l’IA.
Jusqu’à présent, les investisseurs acceptaient de valoriser les fabricants de puces à des multiples élevés, car ils étaient convaincus que les dépenses d’investissement dans l’IA continueraient d’augmenter. Mais une question se pose désormais : les géants de la tech dépensent sans cesse des sommes colossales pour construire des centres de données, tandis que les coûts de financement grimpent. Les bénéfices futurs pourront-ils couvrir ces investissements ? Dès que la réponse devient incertaine, les valorisations risquent d’être revues à la baisse.
Le marché sud-coréen est particulièrement vulnérable, car Samsung Electronics et SK Hynix représentent toutes deux une part importante de l’indice. Quand les semi-conducteurs baissent, l’ensemble du marché a du mal à résister. Mardi, les investisseurs étrangers ont vendu pour environ 535,4 milliards de wons nets et les investisseurs institutionnels pour près de 1 000 milliards de wons nets, signe que les acheteurs à la baisse n’ont pas encore pris l’initiative.
Pour la suite, je penche plutôt pour une période de volatilité et de formation d’un plancher. Les résultats des géants américains de la tech, leurs prévisions de dépenses d’investissement dans l’IA et l’évolution des rendements des bons du Trésor américain pèseront tous sur la confiance des investisseurs.
Si les bénéfices des entreprises suivent le rythme de la hausse des investissements, les valeurs des fabricants de puces pourraient encore se redresser. Mais si les dépenses d’investissement continuent d’augmenter sans que les retours se concrétisent, le rebond pourrait devenir une occasion de se retirer.
Il est inquiétant de constater que l’histoire de la croissance de l’IA continue d’être racontée, alors que le marché commence à ne plus vouloir y croire.
DYOR