La période de consultation du Trésor sur le GENIUS Act prend fin.
Cette date mérite d’être retenue, car la première loi américaine spécifiquement consacrée aux stablecoins entre dans la phase la plus cruciale de l’élaboration de ses règles d’application.
Plusieurs positions essentielles défendues par la Blockchain Association dans cette procédure méritent d’être clarifiées :
Premièrement, les obligations de KYC ne doivent pas s’étendre sans limites.
Le GENIUS Act exige des émetteurs de stablecoins qu’ils mettent en place des procédures d’identification des clients (CIP). La position de la Blockchain Association : cette obligation ne devrait s’appliquer qu’aux relations directes sur le marché primaire entre les émetteurs et leurs clients, et ne devrait pas s’étendre aux transactions sur les marchés secondaires en aval ni aux interactions avec les contrats intelligents.
La logique est la suivante : les transactions sur la blockchain sont exécutées automatiquement par des contrats intelligents, sans aucune intervention des émetteurs. Exiger d’eux qu’ils assument la responsabilité du KYC pour chaque transaction on-chain à laquelle ils n’ont pas participé est techniquement irréalisable et dépasse également le champ d’habilitation prévu par le GENIUS Act.
Deuxièmement, la définition du champ d’application des stablecoins doit être stricte.
La Blockchain Association souhaite que le Trésor limite strictement le champ d’application réglementaire du GENIUS Act aux « stablecoins de paiement », au lieu de permettre aux autorités de faire entrer toutes sortes de jetons dans le cadre applicable aux stablecoins au moyen de définitions floues.
Troisièmement, l’interdiction des intérêts et des rendements ne doit pas être excessivement étendue.
Le GENIUS Act interdit aux émetteurs de stablecoins de verser directement des intérêts aux détenteurs, afin de les distinguer des fonds monétaires. Mais le secteur bancaire s’emploie depuis longtemps à étendre cette interdiction aux programmes de récompenses et de rendement proposés par les plateformes. La Blockchain Association s’y oppose fermement : la loi interdit ces versements aux émetteurs, pas aux plateformes.
Quatrièmement, faire avancer le « régime de passeport ».
La possibilité pour une plateforme agréée au niveau d’un État d’opérer dans tout le pays reste aujourd’hui une zone grise. La Blockchain Association appelle à mettre en place un mécanisme fédéral de passeport afin d’éviter que les exigences d’agrément propres à chaque État ne morcellent le marché des stablecoins.
Depuis la signature du GENIUS Act en juillet 2025, les débats sont passés du stade législatif à celui des règles d’application. La manière dont ces règles seront rédigées déterminera l’ampleur réelle des possibilités offertes par le secteur des stablecoins.
$USDC
#美国区块链协会提交genius法案意见
Cette date mérite d’être retenue, car la première loi américaine spécifiquement consacrée aux stablecoins entre dans la phase la plus cruciale de l’élaboration de ses règles d’application.
Plusieurs positions essentielles défendues par la Blockchain Association dans cette procédure méritent d’être clarifiées :
Premièrement, les obligations de KYC ne doivent pas s’étendre sans limites.
Le GENIUS Act exige des émetteurs de stablecoins qu’ils mettent en place des procédures d’identification des clients (CIP). La position de la Blockchain Association : cette obligation ne devrait s’appliquer qu’aux relations directes sur le marché primaire entre les émetteurs et leurs clients, et ne devrait pas s’étendre aux transactions sur les marchés secondaires en aval ni aux interactions avec les contrats intelligents.
La logique est la suivante : les transactions sur la blockchain sont exécutées automatiquement par des contrats intelligents, sans aucune intervention des émetteurs. Exiger d’eux qu’ils assument la responsabilité du KYC pour chaque transaction on-chain à laquelle ils n’ont pas participé est techniquement irréalisable et dépasse également le champ d’habilitation prévu par le GENIUS Act.
Deuxièmement, la définition du champ d’application des stablecoins doit être stricte.
La Blockchain Association souhaite que le Trésor limite strictement le champ d’application réglementaire du GENIUS Act aux « stablecoins de paiement », au lieu de permettre aux autorités de faire entrer toutes sortes de jetons dans le cadre applicable aux stablecoins au moyen de définitions floues.
Troisièmement, l’interdiction des intérêts et des rendements ne doit pas être excessivement étendue.
Le GENIUS Act interdit aux émetteurs de stablecoins de verser directement des intérêts aux détenteurs, afin de les distinguer des fonds monétaires. Mais le secteur bancaire s’emploie depuis longtemps à étendre cette interdiction aux programmes de récompenses et de rendement proposés par les plateformes. La Blockchain Association s’y oppose fermement : la loi interdit ces versements aux émetteurs, pas aux plateformes.
Quatrièmement, faire avancer le « régime de passeport ».
La possibilité pour une plateforme agréée au niveau d’un État d’opérer dans tout le pays reste aujourd’hui une zone grise. La Blockchain Association appelle à mettre en place un mécanisme fédéral de passeport afin d’éviter que les exigences d’agrément propres à chaque État ne morcellent le marché des stablecoins.
Depuis la signature du GENIUS Act en juillet 2025, les débats sont passés du stade législatif à celui des règles d’application. La manière dont ces règles seront rédigées déterminera l’ampleur réelle des possibilités offertes par le secteur des stablecoins.
$USDC
#美国区块链协会提交genius法案意见
