15,5 % : ce chiffre pourrait être le plus grand piège d’octobre 🦖
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Selon les dernières données de l’outil FedWatch du CME, le marché estime à 84,5 % la probabilité que la Fed laisse ses taux inchangés lors de sa réunion du 28 octobre. La probabilité d’une hausse de 25 points de base n’est plus que de 15,5 %. Autrement dit, les traders ont quasiment déjà décrété que la Fed ne bougerait pas ce mois-ci.
Le problème, c’est que les données des deux dernières semaines ne justifient pas un tel optimisme.
Aux États-Unis, l’indice des prix à la production (IPP) de septembre a progressé de 6,3 % sur un an. Le Brent a atteint 110 dollars pour la première fois depuis mai. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est repassé au-dessus de 5,1 %. Le Nasdaq 100 a chuté de 5,5 % sur la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis les turbulences liées aux droits de douane d’avril 2025. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a enchaîné huit séances de baisse, sa plus longue série depuis 2008, avec un recul d’environ 16 % sur la période.
Plus important encore, le président de la Fed, Warsh, a déclaré la semaine dernière, lors de la réunion annuelle du FMI à Bangkok, que les capitaux affluant vers les infrastructures d’IA constituaient un choc économique, susceptible de faire grimper l’inflation et les taux à court terme. Et il n’a donné aucune indication sur la réunion du 28 octobre. ⚠️
C’est là que réside le plus grand danger pour les marchés : tout le monde considère l’absence de hausse des taux comme l’issue par défaut, mais personne n’intègre dans les prix la possibilité d’une surprise accommodante.
Je vous explique : les 15,5 %, ce n’est pas une prévision. C’est une assurance bon marché. Si la Fed ne bouge effectivement pas, les actifs risqués devraient probablement souffler. Le bitcoin s’établit à 81 890 dollars, en hausse de 0,52 % sur 24 heures. L’ether est à 2 423 dollars, quasiment stable. Cela montre que même les haussiers n’osent pas encore célébrer. Mais si Warsh inscrit officiellement les dépenses d’investissement dans l’IA parmi les risques inflationnistes dans son communiqué, ou si le dot plot laisse entendre qu’une nouvelle hausse est prévue cette année, cette probabilité de 15,5 % sera immédiatement réévaluée. Le marché des cryptomonnaies, avec son bêta élevé, sera le premier à en ressentir les effets. 💥
N’oublions pas que la hausse de septembre était la première depuis juillet 2023. Les taux se situent désormais entre 3,75 % et 4,00 %, et le marché a mis moins d’un mois à la digérer et à la reléguer au rang de bruit de fond.
Ce qu’il faut vraiment surveiller, ce n’est pas une hausse ou non en octobre, mais la mention éventuelle d’un lien entre l’investissement dans l’IA et l’inflation dans le communiqué. Si cette phrase y figure, les conséquences ne se limiteront pas à octobre : elles concerneront toute la trajectoire des taux l’année prochaine.
À votre avis, le 28 octobre, la Fed gardera-t-elle le statu quo ou Warsh nous réservera-t-il une nouvelle attaque surprise ? On en parle dans les commentaires 👀
Cliquez sur mon avatar pour regarder le direct.
Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité brûlante du marché des cryptomonnaies. Pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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Le problème, c’est que les données des deux dernières semaines ne justifient pas un tel optimisme.
Aux États-Unis, l’indice des prix à la production (IPP) de septembre a progressé de 6,3 % sur un an. Le Brent a atteint 110 dollars pour la première fois depuis mai. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est repassé au-dessus de 5,1 %. Le Nasdaq 100 a chuté de 5,5 % sur la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis les turbulences liées aux droits de douane d’avril 2025. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a enchaîné huit séances de baisse, sa plus longue série depuis 2008, avec un recul d’environ 16 % sur la période.
Plus important encore, le président de la Fed, Warsh, a déclaré la semaine dernière, lors de la réunion annuelle du FMI à Bangkok, que les capitaux affluant vers les infrastructures d’IA constituaient un choc économique, susceptible de faire grimper l’inflation et les taux à court terme. Et il n’a donné aucune indication sur la réunion du 28 octobre. ⚠️
C’est là que réside le plus grand danger pour les marchés : tout le monde considère l’absence de hausse des taux comme l’issue par défaut, mais personne n’intègre dans les prix la possibilité d’une surprise accommodante.
Je vous explique : les 15,5 %, ce n’est pas une prévision. C’est une assurance bon marché. Si la Fed ne bouge effectivement pas, les actifs risqués devraient probablement souffler. Le bitcoin s’établit à 81 890 dollars, en hausse de 0,52 % sur 24 heures. L’ether est à 2 423 dollars, quasiment stable. Cela montre que même les haussiers n’osent pas encore célébrer. Mais si Warsh inscrit officiellement les dépenses d’investissement dans l’IA parmi les risques inflationnistes dans son communiqué, ou si le dot plot laisse entendre qu’une nouvelle hausse est prévue cette année, cette probabilité de 15,5 % sera immédiatement réévaluée. Le marché des cryptomonnaies, avec son bêta élevé, sera le premier à en ressentir les effets. 💥
N’oublions pas que la hausse de septembre était la première depuis juillet 2023. Les taux se situent désormais entre 3,75 % et 4,00 %, et le marché a mis moins d’un mois à la digérer et à la reléguer au rang de bruit de fond.
Ce qu’il faut vraiment surveiller, ce n’est pas une hausse ou non en octobre, mais la mention éventuelle d’un lien entre l’investissement dans l’IA et l’inflation dans le communiqué. Si cette phrase y figure, les conséquences ne se limiteront pas à octobre : elles concerneront toute la trajectoire des taux l’année prochaine.
À votre avis, le 28 octobre, la Fed gardera-t-elle le statu quo ou Warsh nous réservera-t-il une nouvelle attaque surprise ? On en parle dans les commentaires 👀
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