Le 15 octobre, Binance a enregistré une entrée nette de 3 440 BTC, suivie d’une autre de 2 845 BTC le 16 octobre.
Le 14 octobre, l’IPC global américain s’est établi à 3,74 % sur un an, contre 3,40 % auparavant, et l’IPP a bondi à 6,34 % le lendemain.
Au 16 octobre, le Coinbase Premium Index était tombé à -0,14, soit l’une de ses valeurs les plus basses : seules 13 % de ses valeurs sur l’année écoulée étaient inférieures.
Contexte : les entrées ont eu lieu juste après la publication de l’IPC, de l’IPP et des ventes au détail (14–15 octobre). Le rendement à 10 ans s’établit à 5,10 % et celui à 2 ans a progressé de 2 points de base sur la semaine, ce qui indique que les espoirs de baisses des taux à court terme s’estompent.
Scénario de référence : le flux net moyen sur 7 jours de Binance est de +1 181 BTC, avec un score Z de seulement +0,39 par rapport aux 180 jours précédents. C’est notable, mais pas extrême. Sur la semaine, les entrées sur Binance ont augmenté de 14,8 %, tandis que les sorties ont baissé de 40,2 %. Le changement s’explique donc davantage par une diminution des retraits que par une vague de dépôts. Le taux de financement de Binance est monté à 0,0062 et l’intérêt ouvert est resté proche de 9,0 milliards de dollars : l’effet de levier ne s’est donc pas résorbé.
La liquidité est faible. Les réserves de stablecoins sur l’ensemble des plateformes d’échange s’élèvent à 61,4 milliards de dollars, ce qui les place au 1er centile de l’année écoulée. Les réserves de stablecoins de Binance, à 43,4 milliards de dollars, se situent au 4e centile. Moins de liquidités en stablecoins sur les plateformes signifie moins d’acheteurs prêts à absorber les dépôts de BTC.
Une explication possible, mais non vérifiée : les chiffres de l’inflation, plus élevés que prévu, ont poussé certains détenteurs à transférer leurs BTC vers Binance pour se couvrir ou réduire leur exposition, tandis que la demande américaine est restée faible, comme l’indique la prime Coinbase négative.
Pour l’instant, le cours résiste. Le BTC s’établit à 81,5 k$, en baisse de 1,3 % sur la semaine. Le MVRV est à 1,51 et le SOPR à 1,00 : la pièce moyenne reste donc en profit et les vendeurs récents sont à peu près à l’équilibre.
« Pour l’instant, l’interprétation la plus claire est que la hausse des dépôts sur Binance et la faiblesse de la demande américaine témoignent d’une prudence à court terme, et non d’une vague de ventes confirmée. »
Rédigé par CryptoOnchain