#美国ppi同比升至6.3%
4,75 milliards de dollars retirés des fonds technologiques mondiaux en une semaine, et la Fed pointe pourtant l’IA elle-même du doigt 🦖
Lors des assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale, le 16 octobre à Bangkok, le président de la Fed, Warsh, a qualifié l’afflux de capitaux vers les infrastructures d’IA de choc économique.
🔍 进群聊行情
Il a déclaré que cette vague d’investissements ferait grimper l’inflation à court terme, mais n’a pas soufflé un mot sur une éventuelle modification des taux lors de la réunion de politique monétaire du 28 octobre.
Voyons le mécanisme : centres de données, puces haute performance, réseaux électriques et systèmes de communication sont lancés simultanément. Ils se disputent les mêmes équipements, les mêmes travailleurs qualifiés et la même électricité.
Quand l’offre ne suit pas, les prix montent. Selon Reuters, cela pèse déjà sur les discussions actuelles et à venir en matière de politique monétaire.
À long terme, il y a aussi un autre aspect : l’automatisation et les gains d’efficacité pourraient finir par réduire les coûts de production. Mais la banque centrale doit d’abord gérer la pression immédiate.
Ce n’est pas un avis isolé : la BCE et d’autres grandes banques centrales surveillent la même tendance.
Un indicateur est particulièrement important : le R-star, c’est-à-dire le taux d’intérêt neutre, qui ne stimule ni ne freine l’économie.
Si les investissements dans l’IA accroissent la demande de capitaux à l’échelle de la société, le taux neutre montera. La marge de baisse des taux de la Fed se trouvera alors réduite de façon structurelle.
Les marchés ont déjà commencé à voter avec leurs pieds.
Cette semaine, l’IPP américain en glissement annuel a atteint 6,3 %, le Brent a touché 110 dollars pour la première fois depuis mai, et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’est maintenu au-dessus de 5,1 %.
Le Nasdaq 100 a chuté de 5,5 % en une semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire en 18 mois.
L’écart des swaps sur défaut de crédit de CoreWeave, une entreprise spécialisée dans la puissance de calcul pour l’IA, s’est fortement creusé. Les fonds technologiques mondiaux ont enregistré 4,75 milliards de dollars de sorties en une semaine.
Pris ensemble, ces chiffres racontent la même histoire : le coût du financement redéfinit la valeur des investissements liés à l’IA ⚠️
Du côté des cryptos, l’ambiance paraît au contraire calme.
Bitcoin : 81 432 dollars, en hausse de 0,52 % sur 24 heures ; Ethereum : 2 413,86 dollars, en hausse de 0,52 % ; SOL : 103,81 dollars, en hausse de 1,01 %.
Mais ne confondez pas calme et sécurité. Dans un contexte d’anticipations de taux élevés, les cryptos ne sont pas des valeurs refuges, mais des actifs à bêta élevé 🏦
Le véritable point de bascule n’est pas de savoir si l’IA améliorera l’efficacité, mais si les dépenses d’investissement dans l’IA pourront encore être financées par l’endettement.
Si le financement se resserre en premier, l’expansion de la puissance de calcul freinera d’elle-même, et les pressions inflationnistes pourraient retomber plus tôt que prévu par la Fed.
À mon avis, le marché reste ancré dans l’ancien cadre selon lequel l’IA est désinflationniste, tandis que la Fed est déjà passée à un nouveau cadre où l’IA constitue un choc de demande.
Ce décalage de perception mérite davantage d’attention qu’une seule décision de politique monétaire 💥
Selon vous, l’IA finira-t-elle par faire baisser ou par faire monter l’inflation ? Dites-le en commentaire.
Cliquez sur ma photo de profil pour regarder le direct.
Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité de la Fed et des marchés crypto. Pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
4,75 milliards de dollars retirés des fonds technologiques mondiaux en une semaine, et la Fed pointe pourtant l’IA elle-même du doigt 🦖
Lors des assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale, le 16 octobre à Bangkok, le président de la Fed, Warsh, a qualifié l’afflux de capitaux vers les infrastructures d’IA de choc économique.
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Il a déclaré que cette vague d’investissements ferait grimper l’inflation à court terme, mais n’a pas soufflé un mot sur une éventuelle modification des taux lors de la réunion de politique monétaire du 28 octobre.
Voyons le mécanisme : centres de données, puces haute performance, réseaux électriques et systèmes de communication sont lancés simultanément. Ils se disputent les mêmes équipements, les mêmes travailleurs qualifiés et la même électricité.
Quand l’offre ne suit pas, les prix montent. Selon Reuters, cela pèse déjà sur les discussions actuelles et à venir en matière de politique monétaire.
À long terme, il y a aussi un autre aspect : l’automatisation et les gains d’efficacité pourraient finir par réduire les coûts de production. Mais la banque centrale doit d’abord gérer la pression immédiate.
Ce n’est pas un avis isolé : la BCE et d’autres grandes banques centrales surveillent la même tendance.
Un indicateur est particulièrement important : le R-star, c’est-à-dire le taux d’intérêt neutre, qui ne stimule ni ne freine l’économie.
Si les investissements dans l’IA accroissent la demande de capitaux à l’échelle de la société, le taux neutre montera. La marge de baisse des taux de la Fed se trouvera alors réduite de façon structurelle.
Les marchés ont déjà commencé à voter avec leurs pieds.
Cette semaine, l’IPP américain en glissement annuel a atteint 6,3 %, le Brent a touché 110 dollars pour la première fois depuis mai, et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’est maintenu au-dessus de 5,1 %.
Le Nasdaq 100 a chuté de 5,5 % en une semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire en 18 mois.
L’écart des swaps sur défaut de crédit de CoreWeave, une entreprise spécialisée dans la puissance de calcul pour l’IA, s’est fortement creusé. Les fonds technologiques mondiaux ont enregistré 4,75 milliards de dollars de sorties en une semaine.
Pris ensemble, ces chiffres racontent la même histoire : le coût du financement redéfinit la valeur des investissements liés à l’IA ⚠️
Du côté des cryptos, l’ambiance paraît au contraire calme.
Bitcoin : 81 432 dollars, en hausse de 0,52 % sur 24 heures ; Ethereum : 2 413,86 dollars, en hausse de 0,52 % ; SOL : 103,81 dollars, en hausse de 1,01 %.
Mais ne confondez pas calme et sécurité. Dans un contexte d’anticipations de taux élevés, les cryptos ne sont pas des valeurs refuges, mais des actifs à bêta élevé 🏦
Le véritable point de bascule n’est pas de savoir si l’IA améliorera l’efficacité, mais si les dépenses d’investissement dans l’IA pourront encore être financées par l’endettement.
Si le financement se resserre en premier, l’expansion de la puissance de calcul freinera d’elle-même, et les pressions inflationnistes pourraient retomber plus tôt que prévu par la Fed.
À mon avis, le marché reste ancré dans l’ancien cadre selon lequel l’IA est désinflationniste, tandis que la Fed est déjà passée à un nouveau cadre où l’IA constitue un choc de demande.
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Selon vous, l’IA finira-t-elle par faire baisser ou par faire monter l’inflation ? Dites-le en commentaire.
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