Meta recule depuis trois jours : ne négligez pas les progrès de l’IA dans la publicité
Avant la publication des résultats la semaine prochaine, je penche plutôt pour un rebond de l’action META. Cette semaine, l’entreprise a dévoilé de nouvelles données sur la manière dont l’IA améliore l’efficacité publicitaire, et le titre a mieux résisté que le QQQ sur l’ensemble de la semaine. Les fondamentaux de son activité publicitaire sont toujours là, ce qui me rend moins pessimiste, mais je reste réservé quant à la rentabilité des investissements dans l’IA.
Après avoir clôturé mardi à 762,50 dollars, META a baissé pendant trois jours consécutifs, pour terminer vendredi à 709,33 dollars. Le repli est conséquent, mais le titre n’a perdu qu’environ 1,3 % sur la semaine, contre environ 5,5 % pour le QQQ sur la même période. Une baisse moins marquée ne signifie pas que le titre a touché le fond. Si, la semaine prochaine, il passe sous le plus bas de vendredi, à 702,71 dollars, et continue de baisser, je devrai revoir mon pronostic d’un rebond avant la publication des résultats.
Le 13 octobre, l’équipe d’ingénierie de Meta a indiqué que le modèle de recommandation publicitaire GEM avait amélioré les conversions de 18,9 % et le taux de clics de 12 %. Il s’agit des résultats communiqués par l’entreprise ; on ne peut pas les traduire directement en hausse du chiffre d’affaires. Ils montrent toutefois que l’IA améliore déjà l’activité publicitaire existante. De meilleurs résultats publicitaires donnent aux annonceurs davantage de raisons de continuer à investir. Cela me convainc davantage de la solidité de cette activité que les simples promesses sur ce qu’elle pourrait accomplir à l’avenir.
Les résultats du deuxième trimestre, publiés en juillet, reflètent également cette dynamique opérationnelle : le nombre d’impressions publicitaires a progressé de 14 % sur un an et le prix moyen des publicités de 12 %. Le volume et les prix ont tous deux augmenté, et le chiffre d’affaires de l’entreprise a progressé de 28 % sur un an. Ces résultats ne peuvent pas être entièrement attribués à GEM, mais la récente chute des valeurs technologiques ne justifie pas non plus de remettre en cause la demande publicitaire.
Meta dépense toutefois beaucoup. Au cours du même trimestre, les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à environ 31,9 milliards de dollars et les dépenses d’investissement à environ 31,1 milliards. Selon la définition de l’entreprise, qui déduit les dépenses d’équipement et le remboursement du principal des contrats de location-financement, le flux de trésorerie disponible n’était plus que de 784 millions de dollars. Ces investissements soutiennent aussi les activités existantes ; on ne peut donc pas les imputer entièrement à l’IA. Et l’argent consacré aux équipements n’équivaut pas à une perte sur le trimestre. Mais les liquidités ont déjà été dépensées, et il faudra du temps pour en récupérer le coût.
Les résultats du troisième trimestre seront publiés le 22 octobre, au petit matin, heure de Pékin. Je suis prêt à miser sur un rebond, compte tenu des progrès déjà réalisés dans l’activité publicitaire, mais je n’ai pas encore intégré à mon analyse les revenus que pourraient générer les nouveaux produits d’IA à l’avenir.
#META #美股 #AI
Avant la publication des résultats la semaine prochaine, je penche plutôt pour un rebond de l’action META. Cette semaine, l’entreprise a dévoilé de nouvelles données sur la manière dont l’IA améliore l’efficacité publicitaire, et le titre a mieux résisté que le QQQ sur l’ensemble de la semaine. Les fondamentaux de son activité publicitaire sont toujours là, ce qui me rend moins pessimiste, mais je reste réservé quant à la rentabilité des investissements dans l’IA.
Après avoir clôturé mardi à 762,50 dollars, META a baissé pendant trois jours consécutifs, pour terminer vendredi à 709,33 dollars. Le repli est conséquent, mais le titre n’a perdu qu’environ 1,3 % sur la semaine, contre environ 5,5 % pour le QQQ sur la même période. Une baisse moins marquée ne signifie pas que le titre a touché le fond. Si, la semaine prochaine, il passe sous le plus bas de vendredi, à 702,71 dollars, et continue de baisser, je devrai revoir mon pronostic d’un rebond avant la publication des résultats.
Le 13 octobre, l’équipe d’ingénierie de Meta a indiqué que le modèle de recommandation publicitaire GEM avait amélioré les conversions de 18,9 % et le taux de clics de 12 %. Il s’agit des résultats communiqués par l’entreprise ; on ne peut pas les traduire directement en hausse du chiffre d’affaires. Ils montrent toutefois que l’IA améliore déjà l’activité publicitaire existante. De meilleurs résultats publicitaires donnent aux annonceurs davantage de raisons de continuer à investir. Cela me convainc davantage de la solidité de cette activité que les simples promesses sur ce qu’elle pourrait accomplir à l’avenir.
Les résultats du deuxième trimestre, publiés en juillet, reflètent également cette dynamique opérationnelle : le nombre d’impressions publicitaires a progressé de 14 % sur un an et le prix moyen des publicités de 12 %. Le volume et les prix ont tous deux augmenté, et le chiffre d’affaires de l’entreprise a progressé de 28 % sur un an. Ces résultats ne peuvent pas être entièrement attribués à GEM, mais la récente chute des valeurs technologiques ne justifie pas non plus de remettre en cause la demande publicitaire.
Meta dépense toutefois beaucoup. Au cours du même trimestre, les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à environ 31,9 milliards de dollars et les dépenses d’investissement à environ 31,1 milliards. Selon la définition de l’entreprise, qui déduit les dépenses d’équipement et le remboursement du principal des contrats de location-financement, le flux de trésorerie disponible n’était plus que de 784 millions de dollars. Ces investissements soutiennent aussi les activités existantes ; on ne peut donc pas les imputer entièrement à l’IA. Et l’argent consacré aux équipements n’équivaut pas à une perte sur le trimestre. Mais les liquidités ont déjà été dépensées, et il faudra du temps pour en récupérer le coût.
Les résultats du troisième trimestre seront publiés le 22 octobre, au petit matin, heure de Pékin. Je suis prêt à miser sur un rebond, compte tenu des progrès déjà réalisés dans l’activité publicitaire, mais je n’ai pas encore intégré à mon analyse les revenus que pourraient générer les nouveaux produits d’IA à l’avenir.
#META #美股 #AI