Nous sommes le 17 octobre 2026. Le graphique journalier du Bitcoin approche de son support autour de la MA50, et la situation ressemble effectivement beaucoup à celle du début de 2023 : c’était également le début d’un marché haussier, il y avait aussi une divergence baissière sur le graphique journalier, le deuxième sommet du M était plus haut que le premier, et la MA50 traversait la MA200. Au début de 2023, le Bitcoin avait brièvement reculé jusqu’à la MA200. Si la situation est la même aujourd’hui qu’en 2023, le point le plus bas se situerait entre 73 000 et 75 000, ce qui correspond aussi au consensus de la plupart des acteurs du marché. Pour ma part, je doute que le cours chute réellement aussi bas, car j’ai vécu le début du marché haussier de 2023. À l’époque, j’avais ouvert une position longue à 21 000. Je n’avais pas pris mes bénéfices à 30 000, puis le cours avait reflué à 19 000, me laissant en perte latente, avant de repartir à la hausse : ces montagnes russes sont encore gravées dans ma mémoire. Mais, en réalité, j’avais été plus paniqué à ce moment-là que lors des événements des 12 mars 2020 ou 19 mai 2021. La raison est simple : en 2023, après une année de hausses des taux rapides et brutales aux États-Unis, les taux n’avaient pas encore atteint leur sommet, alors que l’emploi et la situation du marché étaient déjà proches du point de rupture. En plus, la Silicon Valley Bank a été victime d’un mouvement de panique soudain, ses clients n’ont plus pu retirer leur argent et la banque a fait faillite très rapidement. D’autres banques commerciales américaines ont été entraînées dans une vague de retraits. La plupart des gens qui ne connaissent pas bien l’économie ne comprenaient pas ce que cela signifiait : si toutes les banques commerciales faisaient faillite les unes après les autres à cause des taux élevés et des retraits massifs, nous aurions eu un nouveau cygne noir du type Lehman Brothers. Une crise économique aussi grave que celle de 2008 a failli se produire. Heureusement, Powell a réagi vite et avec fermeté : il a rapidement injecté des fonds dans diverses banques commerciales pour leur permettre de faire face aux retraits, puis il a adopté un ton extrêmement accommodant. En très peu de temps, le Bitcoin a rebondi de façon spectaculaire, passant de 19 000 à 31 000. Cela remonte à plus de trois ans. Pour la plupart des gens, en mars 2023, la faillite de la Silicon Valley Bank n’était qu’une nouvelle vue à la télévision, et la vie continuait comme avant. En réalité, seuls ceux qui étaient au courant comprenaient à quel point la situation était périlleuse. Regardons la situation actuelle. On entend parler de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, de la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran, des combats des Houthis au Yémen, des rendements élevés de la dette américaine et de la forte inflation aux États-Unis. Tout le monde parle de cygnes noirs. Pourtant, tout ce qui précède n’a qu’un seul impact : le prix du pétrole. Les guerres et l’inflation ont toutes une incidence sur le prix du pétrole ; si ce problème est réglé, les autres ne seront plus des problèmes. L’environnement macroéconomique actuel est donc bien meilleur qu’au début de 2023. Retenez ceci : un cygne noir est forcément imprévisible et soudain. Ce n’est pas quelque chose que vous pouvez prévoir en vous disant : « Oh, un cygne noir risque d’arriver », avant qu’il ne se produise vraiment. Puisque l’environnement macroéconomique est meilleur qu’au début de 2023 et que la forte correction du début du marché haussier de 2023 s’était accompagnée d’une chute provoquée par un cygne noir, je vous conseille de ne pas trop extrapoler mécaniquement à partir du passé. Vous pouvez vous préparer psychologiquement, mais ne partez pas du principe que des événements qui ne se sont pas encore produits vont forcément arriver. De mon côté, j’ai aussi vendu à découvert le CL, c’est-à-dire le pétrole brut WTI, à un prix d’ouverture de 99,37. On peut constater que chaque fois que le WTI atteint 100 sur son graphique hebdomadaire, la bougie hebdomadaire suivante passe forcément sous les 100. Est-ce une coïncidence incroyable ? Pas vraiment. On pourrait plutôt dire que chaque fois que le WTI s’approche de 100 ou dépasse ce seuil, Trump publie quelque chose qui fait baisser le prix du pétrole. Je le dis depuis longtemps : les nombres ronds exercent une étrange fascination sur les gens. À voir comment Trump réagit au prix du pétrole à 100, on dirait que lui aussi est particulièrement sensible à ce chiffre. Hier soir, le Bitcoin et le Nasdaq auraient pu poursuivre leur rebond, mais ils ont finalement chuté tout du long, car des élus démocrates américains s’apprêtaient à faire échouer le projet de loi sur l’accord commercial concernant le diesel conclu entre Trump et la Russie. Quelle belle « lumière de l’humanité » : pour se livrer à des querelles partisanes, ils se moquent complètement du sort des gens ordinaires. À cause de cette nouvelle, les actions américaines ont continué de dégringoler. Le Bitcoin, lui, a tenu grâce au support de la MA50 et n’est pas venu retester le seuil rond des 80 000. Alors, quand le marché va-t-il se retourner ? À mon avis, tout dépend du moment où une grande nouvelle fera rapidement baisser le prix du pétrole. Vu le caractère de Trump, il est très peu probable qu’il fasse des concessions à l’Iran. Je pense plutôt qu’il est assez probable qu’il conclue rapidement un accord avec Poutine pour importer du pétrole russe. Je crois que cette éventualité est particulièrement plausible avant les élections de mi-mandat : les républicains contrôlent encore les deux chambres et Trump a encore le temps d’importer du pétrole russe. S’il attend la fin des élections de mi-mandat, il sera trop tard. Si moi, je peux comprendre ce raisonnement, Trump le peut certainement aussi. Il n’est donc pas impossible qu’il fasse une grande annonce dès la semaine prochaine pour faire baisser le prix du pétrole. C’est pourquoi je continue d’aborder le début de ce marché haussier avec cette idée : même si je suis baissier, je ne vends pas à découvert. Retenez bien ceci : si vous croyez vraiment que le Bitcoin atteindra 150 000, 180 000, 200 000, voire 300 000 au cours des deux ou trois prochaines années, vous devez respecter le risque de la vente à découvert, même lorsque le cours baisse en chemin. J’ai vendu à découvert à 27 000, puis je me suis félicité de ne pas avoir pris mes bénéfices à 25 000. Finalement, après une dernière envolée, j’ai dû couper ma position à 30 000 et racheter sagement. Vous pouvez être découragé par une baisse à court terme, mais à long terme, le Bitcoin ne fait que monter, ou se trouve sur le chemin de la hausse.