#strategy周五股价下跌9% Strategy a chuté de 9 %, mais le BTC n’a pas bougé : est-ce qu’il s’apprête à rattraper sa baisse ou est-il vraiment solide ?
Commençons par les chiffres : vendredi, MSTR a clôturé à 136,83 $, en chute de 9,56 %. Et le BTC ? Autour de 81 500 $, avec une baisse de moins de 1 %. Une même exposition à un actif, mais l’un s’effondre tandis que l’autre fait le mort : quelque chose cloche.
En regardant les détails, tout s’éclaire. Le 15, après la clôture, MSCI a lancé une bombe : les nouvelles règles excluraient des indices les entreprises dont l’activité principale consiste à détenir des actifs. Strategy est directement concernée. JPMorgan estime qu’en cas d’exclusion, les sorties de capitaux passifs pourraient atteindre environ 2,8 milliards de dollars. Ce n’est pas une question de fondamentaux, mais de liquidité. MSTR baisse à cause de son « admissibilité aux indices », pas du BTC.
Et sur la chaîne ? La moyenne sur 30 jours des sorties nettes des plateformes d’échange reste à -3,12 K BTC : les bitcoins continuent d’être retirés. Du côté des baleines, pendant la vague de ventes d’il y a quelques jours, certains ont ramassé près de 15 000 BTC, soit 1,25 milliard de dollars. Ces gens-là ne sont pas partis.
Que fait l’argent intelligent ? Le mNAV net de MSTR reste supérieur à 1. Autrement dit, même après cette chute du cours, ses bitcoins, une fois la dette et les actions privilégiées déduites, valent toujours autant que le cours actuel. La prime a fondu, mais elle ne s’est pas effondrée.
Mon avis : le BTC pourrait encore être sur le point de rattraper sa baisse, mais MSTR encaisse aussi le choc lié à MSCI. $MSTR $BTC
Commençons par les chiffres : vendredi, MSTR a clôturé à 136,83 $, en chute de 9,56 %. Et le BTC ? Autour de 81 500 $, avec une baisse de moins de 1 %. Une même exposition à un actif, mais l’un s’effondre tandis que l’autre fait le mort : quelque chose cloche.
En regardant les détails, tout s’éclaire. Le 15, après la clôture, MSCI a lancé une bombe : les nouvelles règles excluraient des indices les entreprises dont l’activité principale consiste à détenir des actifs. Strategy est directement concernée. JPMorgan estime qu’en cas d’exclusion, les sorties de capitaux passifs pourraient atteindre environ 2,8 milliards de dollars. Ce n’est pas une question de fondamentaux, mais de liquidité. MSTR baisse à cause de son « admissibilité aux indices », pas du BTC.
Et sur la chaîne ? La moyenne sur 30 jours des sorties nettes des plateformes d’échange reste à -3,12 K BTC : les bitcoins continuent d’être retirés. Du côté des baleines, pendant la vague de ventes d’il y a quelques jours, certains ont ramassé près de 15 000 BTC, soit 1,25 milliard de dollars. Ces gens-là ne sont pas partis.
Que fait l’argent intelligent ? Le mNAV net de MSTR reste supérieur à 1. Autrement dit, même après cette chute du cours, ses bitcoins, une fois la dette et les actions privilégiées déduites, valent toujours autant que le cours actuel. La prime a fondu, mais elle ne s’est pas effondrée.
Mon avis : le BTC pourrait encore être sur le point de rattraper sa baisse, mais MSTR encaisse aussi le choc lié à MSCI. $MSTR $BTC