L’Europe vient de parler franchement : l’euro numérique n’est pas un projet pilote, il est destiné à coexister avec l’argent liquide 🦖
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Le 17 octobre, lors de l’assemblée annuelle du FMI, Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a déclaré que l’inflation dans la zone euro avait atteint 3,8 % en septembre, principalement sous l’effet des prix de l’énergie. Le choc énergétique maintiendra l’inflation au-dessus de l’objectif jusqu’au premier semestre 2027. Dans le même discours, elle a évoqué un autre projet : l’euro numérique est en préparation pour compléter l’argent liquide et servir aux paiements du quotidien.
Cette annonce est importante en raison de son calendrier. Le 21 septembre, la BCE a lancé Pontes, qui permet aux institutions de régler des actifs tokenisés en monnaie de banque centrale. C’est une réponse directe aux stablecoins privés, avec un déploiement complet prévu pour 2028.
D’un côté, le marché de gros : régler des obligations et des fonds tokenisés avec de l’argent de banque centrale. De l’autre, le marché de détail : utiliser l’euro numérique pour les paiements du quotidien. En prenant le système en étau, la zone euro ne cherche pas à créer une monnaie de plus : elle veut garder la maîtrise des infrastructures de paiement et de règlement ⚖️
La stratégie est à l’opposé de celle des États-Unis, qui laissent les stablecoins adossés au dollar se développer à l’international. En Europe, on commence par réglementer les stablecoins. Le 15 octobre, l’Autorité bancaire européenne a désigné l’USDC de Circle comme le premier jeton de monnaie électronique important de l’UE. Il sera soumis au nouveau cadre réglementaire à partir du 12 novembre. L’Europe pose d’abord le cadre, puis lancera sa propre solution.
Pour les détenteurs ordinaires, l’effet le plus direct est que les perspectives des stablecoins en euros se réduisent. Selon le projet actuel, l’euro numérique ne rapportera pas d’intérêts et sera soumis à un plafond de détention. Il n’est pas non plus conçu pour la spéculation : il vise les paiements, pas les investissements. Ne vous attendez donc pas à une flambée des cours 📉
Le véritable point à surveiller, ce sont les retombées. Si les règlements de gros en Europe fonctionnent, d’autres banques centrales suivront-elles l’exemple ? À mesure qu’une part croissante des fonds souverains transitera par leurs propres réseaux, les stablecoins privés perdront progressivement des parts de marché dans les règlements transfrontaliers. Ce n’est pas une évolution qui se fera en un jour, mais une transformation structurelle sur cinq ans.
Pour l’instant, le marché se concentre sur autre chose : le bitcoin à 81 619 dollars, en baisse de 0,6 % sur 24 heures ; l’ether à 2 433 dollars ; et la probabilité d’une hausse des taux en octobre, tombée autour de 15 %. L’appétit pour le risque se redresse, mais cette bataille discrète autour des infrastructures de paiement n’a rien à voir avec les cours. Elle concerne ceux qui percevront les frais lors du prochain cycle.
Mon avis : à court terme, l’euro numérique n’est ni une bonne ni une mauvaise nouvelle. C’est un signal : les monnaies souveraines prennent au sérieux les règlements sur la blockchain. L’ère des marges élevées pour les stablecoins s’érodera peu à peu, tandis que le marché total des actifs sur la blockchain s’élargira. Ces deux phénomènes se produiront en même temps 😅
À votre avis, une fois les monnaies numériques de banque centrale généralisées, les stablecoins seront-ils marginalisés ou deviendront-ils plutôt un complément aux systèmes des banques centrales ? On en parle dans les commentaires.
Chaque jour, je vous tiens au courant de l’actualité des banques centrales et des stablecoins dans le monde. Pas seulement pour vous raconter ce qui se passe, mais aussi pour vous aider à comprendre les mécanismes et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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Le 17 octobre, lors de l’assemblée annuelle du FMI, Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a déclaré que l’inflation dans la zone euro avait atteint 3,8 % en septembre, principalement sous l’effet des prix de l’énergie. Le choc énergétique maintiendra l’inflation au-dessus de l’objectif jusqu’au premier semestre 2027. Dans le même discours, elle a évoqué un autre projet : l’euro numérique est en préparation pour compléter l’argent liquide et servir aux paiements du quotidien.
Cette annonce est importante en raison de son calendrier. Le 21 septembre, la BCE a lancé Pontes, qui permet aux institutions de régler des actifs tokenisés en monnaie de banque centrale. C’est une réponse directe aux stablecoins privés, avec un déploiement complet prévu pour 2028.
D’un côté, le marché de gros : régler des obligations et des fonds tokenisés avec de l’argent de banque centrale. De l’autre, le marché de détail : utiliser l’euro numérique pour les paiements du quotidien. En prenant le système en étau, la zone euro ne cherche pas à créer une monnaie de plus : elle veut garder la maîtrise des infrastructures de paiement et de règlement ⚖️
La stratégie est à l’opposé de celle des États-Unis, qui laissent les stablecoins adossés au dollar se développer à l’international. En Europe, on commence par réglementer les stablecoins. Le 15 octobre, l’Autorité bancaire européenne a désigné l’USDC de Circle comme le premier jeton de monnaie électronique important de l’UE. Il sera soumis au nouveau cadre réglementaire à partir du 12 novembre. L’Europe pose d’abord le cadre, puis lancera sa propre solution.
Pour les détenteurs ordinaires, l’effet le plus direct est que les perspectives des stablecoins en euros se réduisent. Selon le projet actuel, l’euro numérique ne rapportera pas d’intérêts et sera soumis à un plafond de détention. Il n’est pas non plus conçu pour la spéculation : il vise les paiements, pas les investissements. Ne vous attendez donc pas à une flambée des cours 📉
Le véritable point à surveiller, ce sont les retombées. Si les règlements de gros en Europe fonctionnent, d’autres banques centrales suivront-elles l’exemple ? À mesure qu’une part croissante des fonds souverains transitera par leurs propres réseaux, les stablecoins privés perdront progressivement des parts de marché dans les règlements transfrontaliers. Ce n’est pas une évolution qui se fera en un jour, mais une transformation structurelle sur cinq ans.
Pour l’instant, le marché se concentre sur autre chose : le bitcoin à 81 619 dollars, en baisse de 0,6 % sur 24 heures ; l’ether à 2 433 dollars ; et la probabilité d’une hausse des taux en octobre, tombée autour de 15 %. L’appétit pour le risque se redresse, mais cette bataille discrète autour des infrastructures de paiement n’a rien à voir avec les cours. Elle concerne ceux qui percevront les frais lors du prochain cycle.
Mon avis : à court terme, l’euro numérique n’est ni une bonne ni une mauvaise nouvelle. C’est un signal : les monnaies souveraines prennent au sérieux les règlements sur la blockchain. L’ère des marges élevées pour les stablecoins s’érodera peu à peu, tandis que le marché total des actifs sur la blockchain s’élargira. Ces deux phénomènes se produiront en même temps 😅
À votre avis, une fois les monnaies numériques de banque centrale généralisées, les stablecoins seront-ils marginalisés ou deviendront-ils plutôt un complément aux systèmes des banques centrales ? On en parle dans les commentaires.
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