Vendredi, la plus forte chute à Wall Street a été celle d’une « action Bitcoin ».
MSTR a clôturé en baisse de 9,6 %, à 136,83 dollars, avec 31,7 millions d’actions échangées en une journée, soit près de quatre fois le volume de JPMorgan. En comparaison, sur la même période, $BTC n’a perdu qu’environ 1 %. Ce n’est pas le Bitcoin qui a baissé, mais la valorisation de son statut de « société détentrice de bitcoins ».
À l’origine : jeudi, MSCI a annoncé de nouvelles règles de sélection pour ses indices. Les entreprises détenant d’importants actifs d’investissement non liés à leur activité opérationnelle et disposant de peu d’actifs opérationnels seront considérées comme des entités assimilables à des fonds et pourraient être exclues de ses indices mondiaux. Strategy et la japonaise Metaplanet sont toutes deux sur la sellette. La liste définitive des entreprises concernées sera publiée le 11 novembre et les nouvelles règles entreront en vigueur le 30 novembre.
Conséquence : selon les estimations de JPMorgan, si MSTR était exclue, les ventes des fonds indiciels passifs représenteraient environ 2,8 milliards de dollars. Si d’autres fournisseurs d’indices lui emboîtent le pas, le montant total pourrait atteindre 8,8 milliards de dollars. Pour Strategy, qui se développe en émettant des actions afin d’acheter des bitcoins et détient actuellement 848 250 BTC pour un coût total d’environ 64 milliards de dollars, c’est toute sa chaîne de financement qui est mise à l’épreuve.
Ironie du sort : le même jour, Cantor Fitzgerald a relevé son objectif de cours pour MSTR de 186 à 208 dollars, en maintenant sa recommandation de surpondération. Son hypothèse de cours du Bitcoin à 12 mois est passée de 98 000 à 112 000 dollars. Les investisseurs actifs et passifs attribuent ainsi des valorisations diamétralement opposées à ce « coffre-fort Bitcoin ».
Un nouveau facteur entre en jeu dans le récit des trésoreries en BTC : lorsque ces entreprises font partie d’un indice, elles bénéficient des achats passifs liés à celui-ci ; dès qu’elles sont reclassées comme entités assimilables à des fonds, une partie de ces capitaux repart aussi de manière passive. La financiarisation traditionnelle des cryptomonnaies se manifeste pour la première fois sous la forme d’une « exclusion ».
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSTR #BTC
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.
MSTR a clôturé en baisse de 9,6 %, à 136,83 dollars, avec 31,7 millions d’actions échangées en une journée, soit près de quatre fois le volume de JPMorgan. En comparaison, sur la même période, $BTC n’a perdu qu’environ 1 %. Ce n’est pas le Bitcoin qui a baissé, mais la valorisation de son statut de « société détentrice de bitcoins ».
À l’origine : jeudi, MSCI a annoncé de nouvelles règles de sélection pour ses indices. Les entreprises détenant d’importants actifs d’investissement non liés à leur activité opérationnelle et disposant de peu d’actifs opérationnels seront considérées comme des entités assimilables à des fonds et pourraient être exclues de ses indices mondiaux. Strategy et la japonaise Metaplanet sont toutes deux sur la sellette. La liste définitive des entreprises concernées sera publiée le 11 novembre et les nouvelles règles entreront en vigueur le 30 novembre.
Conséquence : selon les estimations de JPMorgan, si MSTR était exclue, les ventes des fonds indiciels passifs représenteraient environ 2,8 milliards de dollars. Si d’autres fournisseurs d’indices lui emboîtent le pas, le montant total pourrait atteindre 8,8 milliards de dollars. Pour Strategy, qui se développe en émettant des actions afin d’acheter des bitcoins et détient actuellement 848 250 BTC pour un coût total d’environ 64 milliards de dollars, c’est toute sa chaîne de financement qui est mise à l’épreuve.
Ironie du sort : le même jour, Cantor Fitzgerald a relevé son objectif de cours pour MSTR de 186 à 208 dollars, en maintenant sa recommandation de surpondération. Son hypothèse de cours du Bitcoin à 12 mois est passée de 98 000 à 112 000 dollars. Les investisseurs actifs et passifs attribuent ainsi des valorisations diamétralement opposées à ce « coffre-fort Bitcoin ».
Un nouveau facteur entre en jeu dans le récit des trésoreries en BTC : lorsque ces entreprises font partie d’un indice, elles bénéficient des achats passifs liés à celui-ci ; dès qu’elles sont reclassées comme entités assimilables à des fonds, une partie de ces capitaux repart aussi de manière passive. La financiarisation traditionnelle des cryptomonnaies se manifeste pour la première fois sous la forme d’une « exclusion ».
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Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.