#布伦特原油自5月来首次触及110美元
Chute de 5.5 % en une semaine, le pétrole dépasse les 110 dollars : les actifs risqués commencent à craquer 🦖
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Le Nasdaq 100 a perdu 5.5 % sur la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis les turbulences liées aux droits de douane d’avril 2025. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a enchaîné huit séances de baisse, sa plus longue série depuis 2008, pour une perte d’environ 16 % sur la période. Le même jour, le Brent a atteint environ 110 dollars le baril, tandis que le WTI a gagné 3.8 % en séance, à 101.71 dollars. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est monté à 5.097 % 📉
Le plus frappant, c’est la situation des infrastructures d’IA. Le rendement de certaines obligations de CoreWeave a temporairement dépassé 15 %, et l’action a chuté de 12 % vendredi. Elle a désormais perdu plus de 50 % par rapport à son sommet de l’année. Le marché ne se demande plus si les capacités de calcul seront suffisantes, mais quand les dépenses d’investissement commenceront à rapporter. Même ARK renforce ses positions sur CoreWeave et Cerebras dans ce contexte : certains y voient une occasion d’acheter à bon compte, d’autres, un couteau qui tombe ⚠️
La contagion aux marchés crypto est directe : la hausse du pétrole renforce les anticipations d’inflation, les taux à long terme montent, les anticipations de liquidité se resserrent et les actifs les plus volatils sont les premiers à être vendus. Le Bitcoin s’échange actuellement à 81496 dollars, en baisse de 0.74 % sur 24 heures ; l’Ethereum à 2426 dollars, en baisse de 0.8 % ; le SOL à 104.81 dollars, en baisse de 1.03 %. Les pertes ne sont pas catastrophiques, mais la direction est claire.
À mon avis, cette fois, il ne s’agit pas d’une histoire propre aux cryptos : c’est le marché de l’IA qui est en train d’être réévalué. Ces deux dernières années, le marché a attribué une valeur sans limites aux capacités de calcul. Maintenant, il commence à tenir compte du coût du financement. Un rendement obligataire de 15 % en dit plus que la plupart des données on-chain. Tant que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste au-dessus de 5 %, les rebonds des actifs risqués ne pourront être que des reprises techniques, difficilement un retournement de tendance 💥
Deux chiffres sont à surveiller : le Brent parviendra-t-il à se maintenir au-dessus de 110 dollars, et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans atteindra-t-il 5.2 % ? Le premier détermine les anticipations d’inflation, le second le dénominateur des valorisations. Si aucun des deux ne redescend, les cryptos auront du mal à évoluer indépendamment.
Selon vous, cette vague élimine-t-elle les excès de la bulle de l’IA, ou les cryptos sont-elles injustement pénalisées ? Parlons-en dans les commentaires 👀
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Chaque jour, je vous aide à suivre les grands sujets macroéconomiques mondiaux et leurs liens avec les cryptos. Il ne s’agit pas seulement de voir ce qui se passe dans l’actualité, mais aussi d’en comprendre la logique et les opportunités 🚀
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Le plus frappant, c’est la situation des infrastructures d’IA. Le rendement de certaines obligations de CoreWeave a temporairement dépassé 15 %, et l’action a chuté de 12 % vendredi. Elle a désormais perdu plus de 50 % par rapport à son sommet de l’année. Le marché ne se demande plus si les capacités de calcul seront suffisantes, mais quand les dépenses d’investissement commenceront à rapporter. Même ARK renforce ses positions sur CoreWeave et Cerebras dans ce contexte : certains y voient une occasion d’acheter à bon compte, d’autres, un couteau qui tombe ⚠️
La contagion aux marchés crypto est directe : la hausse du pétrole renforce les anticipations d’inflation, les taux à long terme montent, les anticipations de liquidité se resserrent et les actifs les plus volatils sont les premiers à être vendus. Le Bitcoin s’échange actuellement à 81496 dollars, en baisse de 0.74 % sur 24 heures ; l’Ethereum à 2426 dollars, en baisse de 0.8 % ; le SOL à 104.81 dollars, en baisse de 1.03 %. Les pertes ne sont pas catastrophiques, mais la direction est claire.
À mon avis, cette fois, il ne s’agit pas d’une histoire propre aux cryptos : c’est le marché de l’IA qui est en train d’être réévalué. Ces deux dernières années, le marché a attribué une valeur sans limites aux capacités de calcul. Maintenant, il commence à tenir compte du coût du financement. Un rendement obligataire de 15 % en dit plus que la plupart des données on-chain. Tant que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste au-dessus de 5 %, les rebonds des actifs risqués ne pourront être que des reprises techniques, difficilement un retournement de tendance 💥
Deux chiffres sont à surveiller : le Brent parviendra-t-il à se maintenir au-dessus de 110 dollars, et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans atteindra-t-il 5.2 % ? Le premier détermine les anticipations d’inflation, le second le dénominateur des valorisations. Si aucun des deux ne redescend, les cryptos auront du mal à évoluer indépendamment.
Selon vous, cette vague élimine-t-elle les excès de la bulle de l’IA, ou les cryptos sont-elles injustement pénalisées ? Parlons-en dans les commentaires 👀
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