Le suspense autour d’une hausse des taux : en dix jours, le marché a vécu un véritable tour de montagnes russes.
La double surprise à la hausse du CPI de septembre, à 3,7 % sur un an, et du PPI, en hausse annuelle de 6,3 %, a temporairement propulsé au-dessus de 40 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en octobre. Jeudi matin (15 octobre), heure de Pékin, FedWatch l’évaluait encore à 27,1 % ; le marché avait parié pendant la nuit sur une série d’interventions de la Fed.
Mais une phrase du président Kevin Warsh, prononcée lors de l’assemblée annuelle du FMI à Bangkok — « Je ne préjuge pas de la réunion » — a refroidi les anticipations. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion des 27 et 28 octobre est retombée à environ 16 %, tandis que celle d’un maintien des taux entre 3,75 et 4,00 % est montée à 84 %. Elle est même inférieure aux 17,7 % d’il y a une semaine : toute la prime liée aux données d’inflation et aux anticipations de hausse a été effacée.
Point d’étape : cela ne signifie pas que la Fed est devenue accommodante. La majorité des 18 responsables du FOMC prévoit toujours une nouvelle hausse cette année, et les marchés de Kalshi attribuent près de 75 % de chances à une hausse en décembre. Le désaccord entre le marché et le dot plot porte sur « quand relever les taux », et non sur « faut-il les relever ». La prochaine révision importante des anticipations devrait attendre la publication du prochain rapport sur l’inflation et l’emploi.
Conséquences : pour $BTC et les actifs risqués, le statu quo en octobre signifie que le resserrement des liquidités est temporairement suspendu et qu’une fenêtre de répit s’ouvre ; mais le grand test de décembre reste à venir. Le discours sur les taux passe de « hausse imminente » à « rendez-vous en fin d’année ». On peut profiter de l’effet positif à court terme, mais pas le prendre pour un billet vers un retournement de tendance.
Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR, le trading comporte des risques.
#EnOctobreLesProbabilitésDeHausseDesTauxDeLaFedTombentÀEnviron17%
#美联储 #BTC
La double surprise à la hausse du CPI de septembre, à 3,7 % sur un an, et du PPI, en hausse annuelle de 6,3 %, a temporairement propulsé au-dessus de 40 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en octobre. Jeudi matin (15 octobre), heure de Pékin, FedWatch l’évaluait encore à 27,1 % ; le marché avait parié pendant la nuit sur une série d’interventions de la Fed.
Mais une phrase du président Kevin Warsh, prononcée lors de l’assemblée annuelle du FMI à Bangkok — « Je ne préjuge pas de la réunion » — a refroidi les anticipations. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion des 27 et 28 octobre est retombée à environ 16 %, tandis que celle d’un maintien des taux entre 3,75 et 4,00 % est montée à 84 %. Elle est même inférieure aux 17,7 % d’il y a une semaine : toute la prime liée aux données d’inflation et aux anticipations de hausse a été effacée.
Point d’étape : cela ne signifie pas que la Fed est devenue accommodante. La majorité des 18 responsables du FOMC prévoit toujours une nouvelle hausse cette année, et les marchés de Kalshi attribuent près de 75 % de chances à une hausse en décembre. Le désaccord entre le marché et le dot plot porte sur « quand relever les taux », et non sur « faut-il les relever ». La prochaine révision importante des anticipations devrait attendre la publication du prochain rapport sur l’inflation et l’emploi.
Conséquences : pour $BTC et les actifs risqués, le statu quo en octobre signifie que le resserrement des liquidités est temporairement suspendu et qu’une fenêtre de répit s’ouvre ; mais le grand test de décembre reste à venir. Le discours sur les taux passe de « hausse imminente » à « rendez-vous en fin d’année ». On peut profiter de l’effet positif à court terme, mais pas le prendre pour un billet vers un retournement de tendance.
Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR, le trading comporte des risques.
#EnOctobreLesProbabilitésDeHausseDesTauxDeLaFedTombentÀEnviron17%
#美联储 #BTC