Tout le monde s’enthousiasme à l’idée d’une rotation des investissements hors de la tech vers le reste du marché. Voici le problème dont personne ne veut parler :

La tech n’est plus un secteur comme les autres. C’est le moteur — de la croissance, de l’emploi, des dépenses d’investissement, des flux mondiaux de capitaux. De tout, en fait.

Alors, si la tech décroche brutalement, croire que « tout le reste » va continuer tranquillement comme si de rien n’était ? C’est prendre ses désirs pour des réalités.

Sur le plan économique comme sur le plan technique, le reste du marché dépend davantage de la santé de la tech que les gens ne veulent bien l’admettre. Impossible d’avoir un marché haussier durable dans l’industrie, la finance et les biens de consommation si le secteur qui tire la croissance des bénéfices, l’innovation et la confiance des investisseurs est en difficulté.

La rotation fonctionne quand il s’agit de rééquilibrer les gagnants. Elle ne fonctionne pas quand il s’agit d’abandonner un navire qui coule en espérant que les canots de sauvetage flotteront tout seuls.

Surveillez la qualité de la rotation, pas seulement les gros titres.