Petit point rapide sur le mNAV des sociétés détenant des réserves de crypto : il montre ce que le marché paie réellement par rapport à ce qu’elles détiennent.
$MSTR à 0,84x — le titre se négocie sous la valeur nette d’actif ; le marché applique une décote à la trésorerie malgré sa taille
$BMNR à 0,86x — même constat : le titre vaut moins que les actifs détenus
$ASST à 0,91x — proche de la valeur nette d’actif, presque à sa juste valeur
$BTBT à 0,49x — énorme décote : la moitié de la valeur des actifs détenus ; signe d’un fort scepticisme ou d’une opportunité
$CYPH à 2,10x — le seul titre qui se négocie au-dessus de la valeur des actifs détenus ; le marché paie une prime pour sa structure ou ses perspectives
Quand le mNAV est inférieur à 1x, vous achetez la trésorerie avec une décote. Quand il est supérieur à 1x, vous payez la structure qui la détient. Pour l’instant, la plupart de ces titres sont décotés — la question est de savoir si c’est une bonne affaire ou un signal d’alerte.
$MSTR à 0,84x — le titre se négocie sous la valeur nette d’actif ; le marché applique une décote à la trésorerie malgré sa taille
$BMNR à 0,86x — même constat : le titre vaut moins que les actifs détenus
$ASST à 0,91x — proche de la valeur nette d’actif, presque à sa juste valeur
$BTBT à 0,49x — énorme décote : la moitié de la valeur des actifs détenus ; signe d’un fort scepticisme ou d’une opportunité
$CYPH à 2,10x — le seul titre qui se négocie au-dessus de la valeur des actifs détenus ; le marché paie une prime pour sa structure ou ses perspectives
Quand le mNAV est inférieur à 1x, vous achetez la trésorerie avec une décote. Quand il est supérieur à 1x, vous payez la structure qui la détient. Pour l’instant, la plupart de ces titres sont décotés — la question est de savoir si c’est une bonne affaire ou un signal d’alerte.