Les investisseurs en capital-risque ont malheureusement laissé le secteur de l’IA déformer considérablement la manière dont il présente ses revenus.
Pour comprendre l’origine du problème, remontons aux années 2010, lorsque les entreprises SaaS ont popularisé l’Annual Run Rate comme indicateur financier. Ce chiffre était très fiable pour projeter les revenus à long terme, car il reposait entièrement sur des accords contractuels. Il était tout à fait légitime de projeter ces revenus dans le futur, puisqu’ils étaient garantis pendant toute la durée du contrat.
Cependant, pour évaluer les entreprises de l’IA aujourd’hui, les investisseurs en capital-risque ont adapté ce concept et parlent désormais d’Annualized Run Rate. Selon cette nouvelle interprétation, ils prennent les revenus transactionnels ou générés par des API à court terme, enregistrés au cours du seul mois précédent — voire parfois d’une seule semaine — et extrapolent cette brève période à l’année entière.
Il est assez stupéfiant que les investisseurs aient laissé ce changement des normes de présentation des revenus se produire, mais c’est bel et bien devenu la réalité.
Pour comprendre l’origine du problème, remontons aux années 2010, lorsque les entreprises SaaS ont popularisé l’Annual Run Rate comme indicateur financier. Ce chiffre était très fiable pour projeter les revenus à long terme, car il reposait entièrement sur des accords contractuels. Il était tout à fait légitime de projeter ces revenus dans le futur, puisqu’ils étaient garantis pendant toute la durée du contrat.
Cependant, pour évaluer les entreprises de l’IA aujourd’hui, les investisseurs en capital-risque ont adapté ce concept et parlent désormais d’Annualized Run Rate. Selon cette nouvelle interprétation, ils prennent les revenus transactionnels ou générés par des API à court terme, enregistrés au cours du seul mois précédent — voire parfois d’une seule semaine — et extrapolent cette brève période à l’année entière.
Il est assez stupéfiant que les investisseurs aient laissé ce changement des normes de présentation des revenus se produire, mais c’est bel et bien devenu la réalité.