Le plus grand « registre crypto » de Wall Street reprend des couleurs, mais derrière cette hausse de 63 %, un détail saute aux yeux.
Dans ses résultats du troisième trimestre publiés le 14 octobre, BlackRock indique que ses actifs numériques sont passés de 48,8 milliards de dollars fin juin à 79,6 milliards fin septembre, soit une envolée de 63 % en un trimestre. On pourrait y voir un spectaculaire retournement du sentiment des investisseurs institutionnels. Mais en y regardant de plus près, sur les 30,8 milliards de hausse, 22,9 milliards proviennent de la revalorisation des actifs liée au rebond des cours ; les véritables entrées nettes ne représentent que 7,9 milliards. Autrement dit, les trois quarts de la hausse relèvent de la « richesse sur le papier ».
La part due aux nouveaux capitaux n’en est pas moins significative : avec 7,9 milliards, il s’agit des entrées nettes trimestrielles les plus élevées depuis le troisième trimestre de l’an dernier, ce qui inverse d’un coup les 2,2 milliards de rachats nets du premier semestre. Au troisième trimestre, le $BTC a rebondi après avoir touché un creux à la mi-année. La possibilité d’acheter des cryptos en un clic depuis les comptes des courtiers traditionnels est devenue le canal le plus fluide pour le retour des capitaux. Le rebond des cours et les flux entrants se sont mutuellement renforcés. IBIT reste le moteur incontesté, tandis que l’ETHA de $ETH suit derrière.
Les chiffres froids rappellent qu’il ne faut pas prendre les actifs sous gestion pour un indicateur du sentiment : il y a un an, les actifs crypto de BlackRock atteignaient encore 104 milliards de dollars ; ils restent aujourd’hui inférieurs de 23 %. Au cours des 12 derniers mois, les clients ont bien apporté 6,3 milliards de nouveaux capitaux, mais la baisse de la valeur de marché en a effacé 30,6 milliards. Les ETF ont beau présenter les cryptos comme des produits conformes à la réglementation, ils n’en changent pas la nature volatile. Ce trimestre, BlackRock a engrangé 39 millions de dollars de commissions et de revenus de prêt de titres grâce à ses produits crypto : la volatilité est pour les clients, les frais pour BlackRock.
Le plus intéressant est la comparaison avec la situation actuelle : au cours des deux dernières semaines, les ETF spot sur le $BTC et l’$ETH ont enregistré au total 1,56 milliard de dollars de sorties nettes, et le quatrième trimestre démarre dans un climat de refroidissement. Le troisième trimestre nous apprend que l’argent des institutionnels regarde dans le rétroviseur : il suit les cours, avec un temps de retard. Pour savoir si les prochains résultats seront bons, il faudra regarder le cours des cryptos, pas les flux.
#BlackRockCryptoAssetsJump63%
#贝莱德 #ETF
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.
Dans ses résultats du troisième trimestre publiés le 14 octobre, BlackRock indique que ses actifs numériques sont passés de 48,8 milliards de dollars fin juin à 79,6 milliards fin septembre, soit une envolée de 63 % en un trimestre. On pourrait y voir un spectaculaire retournement du sentiment des investisseurs institutionnels. Mais en y regardant de plus près, sur les 30,8 milliards de hausse, 22,9 milliards proviennent de la revalorisation des actifs liée au rebond des cours ; les véritables entrées nettes ne représentent que 7,9 milliards. Autrement dit, les trois quarts de la hausse relèvent de la « richesse sur le papier ».
La part due aux nouveaux capitaux n’en est pas moins significative : avec 7,9 milliards, il s’agit des entrées nettes trimestrielles les plus élevées depuis le troisième trimestre de l’an dernier, ce qui inverse d’un coup les 2,2 milliards de rachats nets du premier semestre. Au troisième trimestre, le $BTC a rebondi après avoir touché un creux à la mi-année. La possibilité d’acheter des cryptos en un clic depuis les comptes des courtiers traditionnels est devenue le canal le plus fluide pour le retour des capitaux. Le rebond des cours et les flux entrants se sont mutuellement renforcés. IBIT reste le moteur incontesté, tandis que l’ETHA de $ETH suit derrière.
Les chiffres froids rappellent qu’il ne faut pas prendre les actifs sous gestion pour un indicateur du sentiment : il y a un an, les actifs crypto de BlackRock atteignaient encore 104 milliards de dollars ; ils restent aujourd’hui inférieurs de 23 %. Au cours des 12 derniers mois, les clients ont bien apporté 6,3 milliards de nouveaux capitaux, mais la baisse de la valeur de marché en a effacé 30,6 milliards. Les ETF ont beau présenter les cryptos comme des produits conformes à la réglementation, ils n’en changent pas la nature volatile. Ce trimestre, BlackRock a engrangé 39 millions de dollars de commissions et de revenus de prêt de titres grâce à ses produits crypto : la volatilité est pour les clients, les frais pour BlackRock.
Le plus intéressant est la comparaison avec la situation actuelle : au cours des deux dernières semaines, les ETF spot sur le $BTC et l’$ETH ont enregistré au total 1,56 milliard de dollars de sorties nettes, et le quatrième trimestre démarre dans un climat de refroidissement. Le troisième trimestre nous apprend que l’argent des institutionnels regarde dans le rétroviseur : il suit les cours, avec un temps de retard. Pour savoir si les prochains résultats seront bons, il faudra regarder le cours des cryptos, pas les flux.
#BlackRockCryptoAssetsJump63%
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Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.