Wall Street vote avec ses pieds — et cette fois, l’urne, ce sont les ETF.
Au cours des deux dernières semaines, les ETF américains au comptant $BTC et $ETH ont enregistré au total environ 1,56 milliard de dollars de sorties nettes : le chiffre qui fait la une n’a rien d’exagéré. Dans le détail : durant la semaine du 5 au 9 octobre, les fonds $BTC ont subi 681 millions de dollars de sorties et les fonds $ETH , 542 millions. Les sorties hebdomadaires des ETF crypto ont atteint 1,29 milliard de dollars, l’un des niveaux les plus élevés de l’année. Le 14 octobre, 390 millions de dollars supplémentaires sont sortis en une seule journée ; sur les 130 millions de dollars de sorties des fonds $ETH , 85 % provenaient du seul ETHA de BlackRock. Depuis le 29 septembre, $ETH ETF enregistre des sorties depuis neuf séances consécutives.
Pourquoi précisément ces deux semaines ? La chaîne des événements est limpide : l’IPC de septembre dépasse largement les attentes → les bons du Trésor américain à 10 ans grimpent à 5,31 % → le marché commence à intégrer « trois nouvelles hausses de taux » → les actifs risqués se désendettent dans leur ensemble. Les ETF sont le moyen le plus simple pour les institutionnels de sortir du marché ; c’est par là que l’argent s’en va en premier.
Deux détails méritent qu’on s’y attarde. Premièrement, $ETH a davantage souffert que $BTC : les fonds $ETH ont enregistré neuf jours de baisse consécutifs, tandis que les sorties des fonds $BTC ont été intermittentes. La cascade de liquidations à effet de levier après le passage sous les 2 400 dollars a poussé les institutionnels à couper d’abord les expositions au bêta le plus élevé. Deuxièmement, ne regardez pas que les flux dans un seul sens : le 13 octobre, $BTC ETF a aussi enregistré 176 millions de dollars d’entrées nettes en une seule journée. Les flux nets cumulés historiques des deux catégories de fonds restent positifs et considérables ; les ETF de cryptos plus modestes comme le XRP parviennent parfois encore à attirer des capitaux à contre-courant. Ce n’est pas un effondrement de la confiance, mais une gestion des positions.
L’analyse de Glassnode est très concrète : pour savoir si le rebond repose sur des bases solides, il faut voir si les volumes d’échanges au comptant et les achats d’ETF repartent à la hausse. Ce soir à 20 h 30, heure de Pékin, seront publiés en série l’IPP, les ventes au détail et les demandes initiales d’allocations chômage ; puis viendra la réunion du FOMC des 27 et 28 octobre. La question de savoir si cette série de sorties des ETF peut s’interrompre à cette occasion constitue le principal indicateur à surveiller durant la seconde moitié du mois.
#LesETFBitcoinEtEtherPerdent1,56Md$EnDeuxSemaines
#ETF #BTC
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.
Au cours des deux dernières semaines, les ETF américains au comptant $BTC et $ETH ont enregistré au total environ 1,56 milliard de dollars de sorties nettes : le chiffre qui fait la une n’a rien d’exagéré. Dans le détail : durant la semaine du 5 au 9 octobre, les fonds $BTC ont subi 681 millions de dollars de sorties et les fonds $ETH , 542 millions. Les sorties hebdomadaires des ETF crypto ont atteint 1,29 milliard de dollars, l’un des niveaux les plus élevés de l’année. Le 14 octobre, 390 millions de dollars supplémentaires sont sortis en une seule journée ; sur les 130 millions de dollars de sorties des fonds $ETH , 85 % provenaient du seul ETHA de BlackRock. Depuis le 29 septembre, $ETH ETF enregistre des sorties depuis neuf séances consécutives.
Pourquoi précisément ces deux semaines ? La chaîne des événements est limpide : l’IPC de septembre dépasse largement les attentes → les bons du Trésor américain à 10 ans grimpent à 5,31 % → le marché commence à intégrer « trois nouvelles hausses de taux » → les actifs risqués se désendettent dans leur ensemble. Les ETF sont le moyen le plus simple pour les institutionnels de sortir du marché ; c’est par là que l’argent s’en va en premier.
Deux détails méritent qu’on s’y attarde. Premièrement, $ETH a davantage souffert que $BTC : les fonds $ETH ont enregistré neuf jours de baisse consécutifs, tandis que les sorties des fonds $BTC ont été intermittentes. La cascade de liquidations à effet de levier après le passage sous les 2 400 dollars a poussé les institutionnels à couper d’abord les expositions au bêta le plus élevé. Deuxièmement, ne regardez pas que les flux dans un seul sens : le 13 octobre, $BTC ETF a aussi enregistré 176 millions de dollars d’entrées nettes en une seule journée. Les flux nets cumulés historiques des deux catégories de fonds restent positifs et considérables ; les ETF de cryptos plus modestes comme le XRP parviennent parfois encore à attirer des capitaux à contre-courant. Ce n’est pas un effondrement de la confiance, mais une gestion des positions.
L’analyse de Glassnode est très concrète : pour savoir si le rebond repose sur des bases solides, il faut voir si les volumes d’échanges au comptant et les achats d’ETF repartent à la hausse. Ce soir à 20 h 30, heure de Pékin, seront publiés en série l’IPP, les ventes au détail et les demandes initiales d’allocations chômage ; puis viendra la réunion du FOMC des 27 et 28 octobre. La question de savoir si cette série de sorties des ETF peut s’interrompre à cette occasion constitue le principal indicateur à surveiller durant la seconde moitié du mois.
#LesETFBitcoinEtEtherPerdent1,56Md$EnDeuxSemaines
#ETF #BTC
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.