$CHIP est retombé sous son niveau d’avant le rallye du 10 octobre. Il est même 14 % sous le point de départ de la hausse, à 0.0518, alors que l’intérêt ouvert des contrats, mesuré en nombre de jetons, dépasse de 41 millions de jetons son niveau d’avant le rallye. En valeur notionnelle, l’intérêt ouvert est passé de 18,66 millions de dollars le 12 octobre au petit matin à 9,93 millions, tandis que le nombre de jetons continue d’augmenter. Toute la hausse a été effacée, mais les positions n’ont pas été dénouées.
Le cours a chuté de 21 % en 24 heures aujourd’hui, et l’évolution des positions est encore plus frappante. Entre la baisse de 0.0509 à 0.0446 ce matin, l’intérêt ouvert est passé de 199 millions à 222 millions de jetons, tandis que la part des comptes de particuliers positionnés à la hausse est tombée de 53 % à 43 %, son plus bas niveau en 10 jours. À l’inverse, le ratio positions longues/courtes des gros porteurs est passé de 1.68 à 1.77. Les nouveaux entrants sont principalement des particuliers vendeurs à découvert ; les gros porteurs, eux, ne sont pas passés à la baisse.
J’ai déjà vu cette configuration une fois. Le 11 octobre, quand CHIP a dépassé 0.07, les particuliers vendaient de plus en plus à découvert à mesure que le cours montait, tandis que les gros porteurs renforçaient leurs positions longues. J’avais alors écrit que les positions vendeuses des particuliers serviraient de carburant et qu’après un repli, si 0.0656 tenait, le cours irait tester 0.0743. En réalité, 0.0717 a marqué le sommet, et 0.0656 a cédé trois heures plus tard. Je me suis trompé. Mon erreur a été de prendre l’augmentation des positions vendeuses pour un motif de squeeze, sans vérifier s’il y avait quoi que ce soit qui puisse les forcer à sortir.
La situation est la même aujourd’hui. Le taux de financement a été de +0.005 % lors de 12 règlements consécutifs. Les vendeurs à découvert peuvent conserver leurs positions à un coût presque nul. Tant que le cours ne repart pas à la hausse, rien ne les contraint à les clôturer.
Du point de vue technique, le RSI 14 en 4 heures n’est qu’à 26.5, et le cours est sous la bande inférieure de Bollinger en 4 heures, à 0.0450 : le marché est en survente à court terme. Mais le cours journalier est déjà passé sous l’EMA50 (0.0465), et le plus bas du 8 octobre, à 0.0458, a aussi cédé. Ces deux niveaux, très proches l’un de l’autre, forment désormais une résistance au-dessus du cours. En dessous, le premier niveau à surveiller est le plus bas d’aujourd’hui, à 0.0441, puis le plus bas du 1er octobre, à 0.0410 ; l’EMA200 journalière se situe à 0.0387. L’ATR 14 journalier est de 0.0071, soit 16 % du cours. Le niveau de 0.0410 se trouve à environ 8 % du cours actuel, soit à peu près à un demi-ATR.
Mon avis : cette fois, je ne considère pas les positions vendeuses des particuliers comme du carburant. La survente peut provoquer un léger rebond, mais tant que le cours journalier n’a pas repassé 0.0465, je pense que CHIP ira d’abord chercher un support autour de 0.0410. Je ne détiens pas de CHIP. L’erreur de la dernière fois m’incite à ne me fier cette fois qu’au cours, et non au nombre de personnes positionnées.
#CHIP #Données sur les contrats
Le cours a chuté de 21 % en 24 heures aujourd’hui, et l’évolution des positions est encore plus frappante. Entre la baisse de 0.0509 à 0.0446 ce matin, l’intérêt ouvert est passé de 199 millions à 222 millions de jetons, tandis que la part des comptes de particuliers positionnés à la hausse est tombée de 53 % à 43 %, son plus bas niveau en 10 jours. À l’inverse, le ratio positions longues/courtes des gros porteurs est passé de 1.68 à 1.77. Les nouveaux entrants sont principalement des particuliers vendeurs à découvert ; les gros porteurs, eux, ne sont pas passés à la baisse.
J’ai déjà vu cette configuration une fois. Le 11 octobre, quand CHIP a dépassé 0.07, les particuliers vendaient de plus en plus à découvert à mesure que le cours montait, tandis que les gros porteurs renforçaient leurs positions longues. J’avais alors écrit que les positions vendeuses des particuliers serviraient de carburant et qu’après un repli, si 0.0656 tenait, le cours irait tester 0.0743. En réalité, 0.0717 a marqué le sommet, et 0.0656 a cédé trois heures plus tard. Je me suis trompé. Mon erreur a été de prendre l’augmentation des positions vendeuses pour un motif de squeeze, sans vérifier s’il y avait quoi que ce soit qui puisse les forcer à sortir.
La situation est la même aujourd’hui. Le taux de financement a été de +0.005 % lors de 12 règlements consécutifs. Les vendeurs à découvert peuvent conserver leurs positions à un coût presque nul. Tant que le cours ne repart pas à la hausse, rien ne les contraint à les clôturer.
Du point de vue technique, le RSI 14 en 4 heures n’est qu’à 26.5, et le cours est sous la bande inférieure de Bollinger en 4 heures, à 0.0450 : le marché est en survente à court terme. Mais le cours journalier est déjà passé sous l’EMA50 (0.0465), et le plus bas du 8 octobre, à 0.0458, a aussi cédé. Ces deux niveaux, très proches l’un de l’autre, forment désormais une résistance au-dessus du cours. En dessous, le premier niveau à surveiller est le plus bas d’aujourd’hui, à 0.0441, puis le plus bas du 1er octobre, à 0.0410 ; l’EMA200 journalière se situe à 0.0387. L’ATR 14 journalier est de 0.0071, soit 16 % du cours. Le niveau de 0.0410 se trouve à environ 8 % du cours actuel, soit à peu près à un demi-ATR.
Mon avis : cette fois, je ne considère pas les positions vendeuses des particuliers comme du carburant. La survente peut provoquer un léger rebond, mais tant que le cours journalier n’a pas repassé 0.0465, je pense que CHIP ira d’abord chercher un support autour de 0.0410. Je ne détiens pas de CHIP. L’erreur de la dernière fois m’incite à ne me fier cette fois qu’au cours, et non au nombre de personnes positionnées.
#CHIP #Données sur les contrats