Le scénario de la société de trésorerie a pris un nouveau tournant : en moins d’un mois, SkyAI a réduit de 70 % sa position en SOL, et son principal actionnaire a directement ouvert les hostilités par courrier.
【Origine】
Le 14 septembre, SkyAI (Nasdaq : SKYA), société de trésorerie Solana, affirmait encore détenir plus de 2 millions de $SOL et réitérait sa stratégie de trésorerie. Moins d’un mois plus tard, le 11 octobre, la société a annoncé avoir vendu environ 1 million de jetons et prévoir un rachat d’actions d’environ 201 millions de dollars. Le formulaire 8-K du 13 octobre a révélé qu’il ne restait qu’environ 600 000 SOL dans ses comptes : une réduction d’environ 70 % en un mois. Plus frappant encore, les annonces ne concordent pas : le 11 octobre, l’entreprise disait avoir vendu 1 million de jetons et en détenir encore 1 million ; deux jours plus tard, le document n’en mentionnait plus que 600 000. Les 400 000 jetons manquants n’ont fait l’objet d’aucune explication.
【Évolution】
Bastion Trading, un investisseur institutionnel détenant 9,99 % du capital, a publié une lettre ouverte le 14 octobre. Le groupe a clairement indiqué qu’il ne participerait pas à ce rachat et a posé plusieurs conditions : relever le prix de rachat de 3 dollars par action à au moins 3,5 dollars (sur la base de $SOL 110 dollars, la valeur des actifs nets de la société est estimée à environ 3,3 dollars par action) ; faire entrer des administrateurs indépendants au comité spécial chargé de superviser l’opération ; divulguer intégralement la date, le volume, le prix, le produit et le processus décisionnel de chaque vente de jetons ; supprimer la condition de résiliation selon laquelle « $SOL doit rester au-dessus de 100 dollars » ainsi que le seuil de participation de 50 % ; et ne pas accorder aux bons de souscription de conseiller stratégique détenus par Sol Markets, société liée à un proche du CIO, le même traitement qu’aux actionnaires externes. Le mécontentement des actionnaires couvait depuis un moment : lors du vote des actionnaires en septembre, les cinq administrateurs ont tous recueilli plus de voix contre eux qu’en leur faveur, mais ils sont restés en poste faute d’option de révocation dans les règles de vote.
【Analyse】
Le véritable point de discorde n’est pas la vente de jetons en elle-même, mais la question de savoir « avec l’argent de qui, et à quel prix, rachète-t-on les actions de qui ? ». Un prix de rachat de 3 dollars, inférieur à la valeur des actifs nets estimée à 3,3 dollars par action, revient à utiliser l’argent de la société pour racheter à bas prix les actions de ses propres investisseurs. Le silence sur le sort des 400 000 jetons $SOL empêche les actionnaires de savoir si la direction a vendu au sommet ou à mi-parcours. Une étude de Galaxy l’avait déjà souligné : après la disparition de la prime d’un DAT, vendre des jetons pour financer des rachats est une pratique classique (ETHZilla et Sequans en sont des précédents) — mais aucune de ces sociétés n’a été aussi peu transparente. À l’inverse, Forward Industries continuait d’accroître sa position à la même période et détenait environ 8,51 millions de $SOL à la fin septembre.
Trois points seront à surveiller : le taux de participation une fois le rachat officiellement lancé, la possibilité que Bastion porte ses attaques jusqu’aux sièges du conseil d’administration, et le risque que la condition de prix de $SOL 100 dollars serve de porte de sortie à la direction.
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.
#BastionPressesSkyAIOverSOLSales
#Solana #SOL财库
【Origine】
Le 14 septembre, SkyAI (Nasdaq : SKYA), société de trésorerie Solana, affirmait encore détenir plus de 2 millions de $SOL et réitérait sa stratégie de trésorerie. Moins d’un mois plus tard, le 11 octobre, la société a annoncé avoir vendu environ 1 million de jetons et prévoir un rachat d’actions d’environ 201 millions de dollars. Le formulaire 8-K du 13 octobre a révélé qu’il ne restait qu’environ 600 000 SOL dans ses comptes : une réduction d’environ 70 % en un mois. Plus frappant encore, les annonces ne concordent pas : le 11 octobre, l’entreprise disait avoir vendu 1 million de jetons et en détenir encore 1 million ; deux jours plus tard, le document n’en mentionnait plus que 600 000. Les 400 000 jetons manquants n’ont fait l’objet d’aucune explication.
【Évolution】
Bastion Trading, un investisseur institutionnel détenant 9,99 % du capital, a publié une lettre ouverte le 14 octobre. Le groupe a clairement indiqué qu’il ne participerait pas à ce rachat et a posé plusieurs conditions : relever le prix de rachat de 3 dollars par action à au moins 3,5 dollars (sur la base de $SOL 110 dollars, la valeur des actifs nets de la société est estimée à environ 3,3 dollars par action) ; faire entrer des administrateurs indépendants au comité spécial chargé de superviser l’opération ; divulguer intégralement la date, le volume, le prix, le produit et le processus décisionnel de chaque vente de jetons ; supprimer la condition de résiliation selon laquelle « $SOL doit rester au-dessus de 100 dollars » ainsi que le seuil de participation de 50 % ; et ne pas accorder aux bons de souscription de conseiller stratégique détenus par Sol Markets, société liée à un proche du CIO, le même traitement qu’aux actionnaires externes. Le mécontentement des actionnaires couvait depuis un moment : lors du vote des actionnaires en septembre, les cinq administrateurs ont tous recueilli plus de voix contre eux qu’en leur faveur, mais ils sont restés en poste faute d’option de révocation dans les règles de vote.
【Analyse】
Le véritable point de discorde n’est pas la vente de jetons en elle-même, mais la question de savoir « avec l’argent de qui, et à quel prix, rachète-t-on les actions de qui ? ». Un prix de rachat de 3 dollars, inférieur à la valeur des actifs nets estimée à 3,3 dollars par action, revient à utiliser l’argent de la société pour racheter à bas prix les actions de ses propres investisseurs. Le silence sur le sort des 400 000 jetons $SOL empêche les actionnaires de savoir si la direction a vendu au sommet ou à mi-parcours. Une étude de Galaxy l’avait déjà souligné : après la disparition de la prime d’un DAT, vendre des jetons pour financer des rachats est une pratique classique (ETHZilla et Sequans en sont des précédents) — mais aucune de ces sociétés n’a été aussi peu transparente. À l’inverse, Forward Industries continuait d’accroître sa position à la même période et détenait environ 8,51 millions de $SOL à la fin septembre.
Trois points seront à surveiller : le taux de participation une fois le rachat officiellement lancé, la possibilité que Bastion porte ses attaques jusqu’aux sièges du conseil d’administration, et le risque que la condition de prix de $SOL 100 dollars serve de porte de sortie à la direction.
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) ; le trading comporte des risques.
#BastionPressesSkyAIOverSOLSales
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