Observation intéressante sur $SUI, $SOL et $ETH pendant la baisse de l’an dernier.

$SUI a chuté d’environ 80 %, $SOL d’environ 70 % et $ETH d’environ 60 %. À première vue, c’est brutal.

Mais la densité économique est restée stable. Les utilisateurs sont partis (comportement normal en marché baissier), mais le capital par utilisateur restant n’a pas bougé. Les touristes et les bots ont déserté. Ceux qui sont restés ont continué à construire et à déployer.

J’ai passé du temps à suivre l’offre en circulation des stablecoins, la TVL de la DeFi et le déploiement d’applications par utilisateur actif quotidien sur les principales L1. Cet indicateur compte davantage que l’évolution des prix pour évaluer la véritable capacité d’un réseau à fidéliser ses utilisateurs.

Toutes les autres L1 ont perdu en densité à mesure que leur prix baissait. L’adoption n’avait pas encore vraiment pris. Cela pourrait arriver plus tard, mais ce n’est pas encore le cas.

Ça en dit long sur les réseaux qui ont vraiment des utilisateurs investis et ceux qui ne font que surfer sur les cycles de hype.