Le $DXY continue de grimper : des entrées de capitaux étrangers record, en particulier en provenance d’Europe, affluent vers les actifs libellés en dollars. Vous craignez tous un effondrement du dollar ? Le monde fait l’inverse : il achète des dollars.
Mais voici la nuance qui échappe à beaucoup : un dollar plus fort face aux devises étrangères ne signifie pas que votre pouvoir d’achat s’améliore chez vous. L’inflation continue de l’éroder au niveau national.
Oui, les importations coûtent moins cher. Cela contribue à atténuer quelque peu l’inflation. Mais les exportations américaines deviennent plus chères pour les acheteurs étrangers — mauvaise nouvelle pour les entreprises américaines qui vendent à l’étranger, pour les bénéfices des multinationales et pour la compétitivité commerciale.
Regardez le graphique à long terme depuis 1977. L’indice du dollar se situe aujourd’hui autour de 103, soit à peu près son niveau d’il y a cinq décennies, malgré de fortes fluctuations entre-temps. Les devises évoluent par cycles. Une vigueur excessive crée des déséquilibres, tout comme une faiblesse excessive.
Depuis 2008, le dollar s’est généralement renforcé. Les entrées de capitaux d’aujourd’hui confirment cette tendance. Mais n’oubliez pas : une monnaie plus forte ne signifie pas la même chose qu’une économie plus forte. Quand vos exportations souffrent et que les bénéfices des entreprises sont pénalisés, cette vigueur devient un obstacle.
Le monde ne tourne pas le dos au dollar. Il l’achète. Ne confondez simplement pas cela avec une bonne nouvelle sans réserve.
Mais voici la nuance qui échappe à beaucoup : un dollar plus fort face aux devises étrangères ne signifie pas que votre pouvoir d’achat s’améliore chez vous. L’inflation continue de l’éroder au niveau national.
Oui, les importations coûtent moins cher. Cela contribue à atténuer quelque peu l’inflation. Mais les exportations américaines deviennent plus chères pour les acheteurs étrangers — mauvaise nouvelle pour les entreprises américaines qui vendent à l’étranger, pour les bénéfices des multinationales et pour la compétitivité commerciale.
Regardez le graphique à long terme depuis 1977. L’indice du dollar se situe aujourd’hui autour de 103, soit à peu près son niveau d’il y a cinq décennies, malgré de fortes fluctuations entre-temps. Les devises évoluent par cycles. Une vigueur excessive crée des déséquilibres, tout comme une faiblesse excessive.
Depuis 2008, le dollar s’est généralement renforcé. Les entrées de capitaux d’aujourd’hui confirment cette tendance. Mais n’oubliez pas : une monnaie plus forte ne signifie pas la même chose qu’une économie plus forte. Quand vos exportations souffrent et que les bénéfices des entreprises sont pénalisés, cette vigueur devient un obstacle.
Le monde ne tourne pas le dos au dollar. Il l’achète. Ne confondez simplement pas cela avec une bonne nouvelle sans réserve.