Le SPY a ouvert à 773,11 $, en baisse de 0,63 % après un chiffre de l’IPC élevé. L’inflation sous-jacente s’est établie à +0,3 % m/m contre +0,2 % attendu, et à +2,6 % y/y contre +2,4 % attendu. L’indice global a atteint +3,7 % y/y contre +3,6 % attendu. Des chiffres élevés sur toute la ligne.
Le cours est repassé sous la ligne de régime. D’hier à 14 h 45 à aujourd’hui à 10 h 23 :
Cours : 777,62 $ → 773,11 $
Surface des options : +280 M$ → -1,33 Md$
Composite : +23,6 → -11,9
Prime : 66 % d’options d’achat → 55 % d’options d’achat
Prime nette : +488 M$ → +85 M$
Engine : +70 M → -27 M
Tous les indicateurs se sont détériorés. Mardi, la clôture s’est établie à 778,01 $, soit 1,08 $ sous le record de clôture. La publication a précipité le cours au bord du précipice.
Tous les prix d’exercice de 765 $ à 777 $ sont en gamma négatif — environ 1,2 Md$ au total. Le premier prix d’exercice positif est 778 $, soit 4,89 $ au-dessus du cours. Les teneurs de marché amplifient les mouvements ici, ils ne les absorbent pas.
Principaux prix d’exercice :
773 $ (-189 M$), juste au niveau du cours
772 $ (-276 M$), le plus important du tableau
770 $ (-155 M$)
765 $ (-150 M$)
Vendredi, c’est l’échéance mensuelle des options (OPEX). La majeure partie du précipice expire à cette date :
772 $ : -201 M$ sur les -276 M$ expirent vendredi
773 $ : -123 M$ sur les -189 M$ expirent vendredi
La trappe est bien réelle pendant deux séances et demie. Ensuite, la majeure partie de ces positions arrive à échéance.
Au-dessus, les aimants ont perdu de leur force. Le niveau 780 $ est à +119 M$ et le niveau 785 $ à +118 M$, tous deux environ deux fois moins importants qu’hier. Environ 640 M$ de gamma positif entre 778 $ et 790 $.
Volatilité implicite ATM : 14,0 % pour les options d’achat, 13,1 % pour les options de vente. En hausse par rapport aux 12,9 % d’hier. Volatilité réalisée : 9,5 %. La volatilité implicite a bondi, mais les options d’achat sont plus chères que les options de vente. Les options de vente s’ouvrent dans un rapport de 2,2 pour 1 par rapport aux clôtures, mais personne ne paie plus cher pour se protéger.
778 $ est le seuil. 773,11 $ est le cours. 772 $ est le précipice. 767 $ est le niveau de douleur maximale. 765 $ est le plancher de la zone négative.
Chiffre élevé. Du mauvais côté du seuil. Le prix d’exercice le plus important du tableau est un dollar plus bas.
$SPY $QQQ
Le cours est repassé sous la ligne de régime. D’hier à 14 h 45 à aujourd’hui à 10 h 23 :
Cours : 777,62 $ → 773,11 $
Surface des options : +280 M$ → -1,33 Md$
Composite : +23,6 → -11,9
Prime : 66 % d’options d’achat → 55 % d’options d’achat
Prime nette : +488 M$ → +85 M$
Engine : +70 M → -27 M
Tous les indicateurs se sont détériorés. Mardi, la clôture s’est établie à 778,01 $, soit 1,08 $ sous le record de clôture. La publication a précipité le cours au bord du précipice.
Tous les prix d’exercice de 765 $ à 777 $ sont en gamma négatif — environ 1,2 Md$ au total. Le premier prix d’exercice positif est 778 $, soit 4,89 $ au-dessus du cours. Les teneurs de marché amplifient les mouvements ici, ils ne les absorbent pas.
Principaux prix d’exercice :
773 $ (-189 M$), juste au niveau du cours
772 $ (-276 M$), le plus important du tableau
770 $ (-155 M$)
765 $ (-150 M$)
Vendredi, c’est l’échéance mensuelle des options (OPEX). La majeure partie du précipice expire à cette date :
772 $ : -201 M$ sur les -276 M$ expirent vendredi
773 $ : -123 M$ sur les -189 M$ expirent vendredi
La trappe est bien réelle pendant deux séances et demie. Ensuite, la majeure partie de ces positions arrive à échéance.
Au-dessus, les aimants ont perdu de leur force. Le niveau 780 $ est à +119 M$ et le niveau 785 $ à +118 M$, tous deux environ deux fois moins importants qu’hier. Environ 640 M$ de gamma positif entre 778 $ et 790 $.
Volatilité implicite ATM : 14,0 % pour les options d’achat, 13,1 % pour les options de vente. En hausse par rapport aux 12,9 % d’hier. Volatilité réalisée : 9,5 %. La volatilité implicite a bondi, mais les options d’achat sont plus chères que les options de vente. Les options de vente s’ouvrent dans un rapport de 2,2 pour 1 par rapport aux clôtures, mais personne ne paie plus cher pour se protéger.
778 $ est le seuil. 773,11 $ est le cours. 772 $ est le précipice. 767 $ est le niveau de douleur maximale. 765 $ est le plancher de la zone négative.
Chiffre élevé. Du mauvais côté du seuil. Le prix d’exercice le plus important du tableau est un dollar plus bas.
$SPY $QQQ