La Fed est vraiment acculée cette fois : l’inflation annuelle de septembre, à 3,7 %, a dépassé les prévisions et repart à la hausse. Ce vieux tigre qu’est l’inflation n’a pas été dompté ; il contre-attaque.
🪁 Pourquoi le marché est-il sous le choc ?
Le rêve d’une baisse des taux s’effondre, et les taux élevés vont nous accompagner plus longtemps.
▶️ La Fed face à un dilemme
Relever encore les taux risque d’asphyxier le secteur fragile de l’immobilier commercial et les petites et moyennes banques.
Ne pas les relever, c’est laisser perdurer le cercle vicieux de la spirale entre salaires et prix.
▶️ Grand remaniement des capitaux
La vigueur du dollar aspire les capitaux du monde entier, les valorisations élevées des valeurs technologiques sont fortement mises sous pression, et l’or ainsi que les autres actifs ne rapportant pas d’intérêts perdent à court terme de leur attrait.
Tout le monde critique le prix du pétrole, mais le plus inquiétant, c’est l’extrême rigidité des services et des loyers. La crise plus profonde tient au désancrage des anticipations d’inflation : lorsque les consommateurs et les entreprises s’habituent à la hausse des prix, l’inflation cesse d’être une fluctuation de court terme et devient un problème structurel de long terme. Les hausses de taux, à elles seules, ne font que traiter les symptômes.
Pour la suite, le marché devrait traverser une douloureuse phase de réévaluation des actifs et connaître une forte volatilité. La Fed devrait probablement maintenir des taux élevés plus longtemps, sans exclure de tenter de contenir les anticipations à coups de déclarations musclées, voire de nouvelles hausses de taux.
Dans le contexte actuel de taux élevés, les placements défensifs, dotés d’abondants flux de trésorerie et capables de résister aux turbulences, sont les valeurs refuges.
À votre avis, la Fed osera-t-elle vraiment continuer à relever les taux, ou ne fait-elle que des effets d’annonce ?
DYOR
#9月CPI来袭原油美债走势如何
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Le rêve d’une baisse des taux s’effondre, et les taux élevés vont nous accompagner plus longtemps.
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Relever encore les taux risque d’asphyxier le secteur fragile de l’immobilier commercial et les petites et moyennes banques.
Ne pas les relever, c’est laisser perdurer le cercle vicieux de la spirale entre salaires et prix.
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La vigueur du dollar aspire les capitaux du monde entier, les valorisations élevées des valeurs technologiques sont fortement mises sous pression, et l’or ainsi que les autres actifs ne rapportant pas d’intérêts perdent à court terme de leur attrait.
Tout le monde critique le prix du pétrole, mais le plus inquiétant, c’est l’extrême rigidité des services et des loyers. La crise plus profonde tient au désancrage des anticipations d’inflation : lorsque les consommateurs et les entreprises s’habituent à la hausse des prix, l’inflation cesse d’être une fluctuation de court terme et devient un problème structurel de long terme. Les hausses de taux, à elles seules, ne font que traiter les symptômes.
Pour la suite, le marché devrait traverser une douloureuse phase de réévaluation des actifs et connaître une forte volatilité. La Fed devrait probablement maintenir des taux élevés plus longtemps, sans exclure de tenter de contenir les anticipations à coups de déclarations musclées, voire de nouvelles hausses de taux.
Dans le contexte actuel de taux élevés, les placements défensifs, dotés d’abondants flux de trésorerie et capables de résister aux turbulences, sont les valeurs refuges.
À votre avis, la Fed osera-t-elle vraiment continuer à relever les taux, ou ne fait-elle que des effets d’annonce ?
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