L’IPC vient de ressortir plus élevé que prévu — et pas dans le bon sens.
L’inflation globale s’est établie à 3,7 %, contre 3,6 % attendu. L’inflation sous-jacente a atteint 2,6 %, contre 2,5 % attendu.
Ce qui aggrave la situation : les anticipations étaient déjà élevées après la publication d’août. Ces chiffres supérieurs aux attentes signifient donc que l’inflation a été encore plus forte que le niveau de référence *déjà plus élevé* intégré par les marchés.
À elle seule, l’essence explique plus de 50 % de la hausse de l’IPC global. L’énergie reste le principal facteur de volatilité — mais c’est le dépassement des attentes sur l’inflation sous-jacente qui compte pour les anticipations de la Fed. Si celle-ci reste obstinément au-dessus de 2,5 %, le scénario de taux « élevés plus longtemps » reste d’actualité et les actifs risqués demeurent sous pression.
Surveillez la réaction du gamma et de la volatilité à l’approche de la clôture. Si les teneurs de marché sont vendeurs de gamma, le moindre mouvement sera amplifié. Ce type de données a tendance à faire sortir les investisseurs longs les moins solides avant que le véritable réajustement des prix ne commence.
L’inflation globale s’est établie à 3,7 %, contre 3,6 % attendu. L’inflation sous-jacente a atteint 2,6 %, contre 2,5 % attendu.
Ce qui aggrave la situation : les anticipations étaient déjà élevées après la publication d’août. Ces chiffres supérieurs aux attentes signifient donc que l’inflation a été encore plus forte que le niveau de référence *déjà plus élevé* intégré par les marchés.
À elle seule, l’essence explique plus de 50 % de la hausse de l’IPC global. L’énergie reste le principal facteur de volatilité — mais c’est le dépassement des attentes sur l’inflation sous-jacente qui compte pour les anticipations de la Fed. Si celle-ci reste obstinément au-dessus de 2,5 %, le scénario de taux « élevés plus longtemps » reste d’actualité et les actifs risqués demeurent sous pression.
Surveillez la réaction du gamma et de la volatilité à l’approche de la clôture. Si les teneurs de marché sont vendeurs de gamma, le moindre mouvement sera amplifié. Ce type de données a tendance à faire sortir les investisseurs longs les moins solides avant que le véritable réajustement des prix ne commence.