L’IPC sous-jacent américain vient d’atteindre 2,6 % — son niveau le plus élevé depuis trois mois.
C’est important, car la Fed surveille de très près les données sur l’inflation. L’IPC sous-jacent exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie : c’est donc cet indicateur qui compte vraiment pour les responsables lorsqu’ils prennent des décisions sur les taux.
Quelques points à retenir :
1. Cette hausse interrompt la récente tendance à la baisse. L’inflation semblait se modérer, ce qui avait redonné espoir aux marchés quant à des baisses de taux. Ce chiffre vient compliquer cette perspective.
2. Le moment est mal choisi. La Fed commençait tout juste à laisser entendre qu’elle pourrait marquer une pause ou changer de cap, et voilà que l’inflation repart à la hausse. Cela crée de l’incertitude à l’approche de la prochaine réunion du FOMC.
3. La réaction des marchés sera déterminante. Une inflation plus élevée = des taux qui restent élevés plus longtemps = une pression sur les actifs risqués. Les cryptomonnaies, les valeurs de croissance et tout ce qui dépend des conditions de liquidité sont pénalisés lorsque l’argent reste cher.
4. Le contexte macroéconomique évolue. Si l’inflation reste obstinément supérieure à 2 %, l’objectif de 2 % de la Fed semble plus difficile à atteindre sans maintenir une politique monétaire restrictive. C’est une mauvaise nouvelle pour les actifs qui prospèrent dans un environnement de crédit facile.
En résumé : ce n’est pas catastrophique, mais cela rappelle que la lutte contre l’inflation n’est pas terminée. Les marchés ont anticipé trop tôt des baisses de taux. Un retour à la réalité se profile.
C’est important, car la Fed surveille de très près les données sur l’inflation. L’IPC sous-jacent exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie : c’est donc cet indicateur qui compte vraiment pour les responsables lorsqu’ils prennent des décisions sur les taux.
Quelques points à retenir :
1. Cette hausse interrompt la récente tendance à la baisse. L’inflation semblait se modérer, ce qui avait redonné espoir aux marchés quant à des baisses de taux. Ce chiffre vient compliquer cette perspective.
2. Le moment est mal choisi. La Fed commençait tout juste à laisser entendre qu’elle pourrait marquer une pause ou changer de cap, et voilà que l’inflation repart à la hausse. Cela crée de l’incertitude à l’approche de la prochaine réunion du FOMC.
3. La réaction des marchés sera déterminante. Une inflation plus élevée = des taux qui restent élevés plus longtemps = une pression sur les actifs risqués. Les cryptomonnaies, les valeurs de croissance et tout ce qui dépend des conditions de liquidité sont pénalisés lorsque l’argent reste cher.
4. Le contexte macroéconomique évolue. Si l’inflation reste obstinément supérieure à 2 %, l’objectif de 2 % de la Fed semble plus difficile à atteindre sans maintenir une politique monétaire restrictive. C’est une mauvaise nouvelle pour les actifs qui prospèrent dans un environnement de crédit facile.
En résumé : ce n’est pas catastrophique, mais cela rappelle que la lutte contre l’inflation n’est pas terminée. Les marchés ont anticipé trop tôt des baisses de taux. Un retour à la réalité se profile.