L’IPC de septembre sera publié ce soir : ne poursuivez pas le pétrole, surveillez l’inflation sous-jacente
L’IPC de septembre sera publié ce soir. Il y a peu de chances que l’indice global dépasse largement les attentes : le marché a déjà intégré une hausse mensuelle d’environ 0,6 %, poussée par l’essence. Le véritable déclencheur sera la variation mensuelle de l’indice sous-jacent.
Le marché table sur 0,22 % pour l’indice sous-jacent, mais les prévisions vont de 0,16 % à 0,24 % : il n’y a pas de consensus.
Si l’indice sous-jacent ressort sous 0,18 %, les rendements des bons du Trésor américain baisseront d’abord, et le taux à 10 ans pourrait passer d’environ 5,19 % à 5,05 % ;
s’il atteint ou dépasse 0,24 %, les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en octobre se raviveront et le rendement à 10 ans filera vers 5,3 %.
Je suis plutôt haussier sur le pétrole, mais n’achetez pas en poursuivant la hausse.
Le Brent a gagné environ 42 % au troisième trimestre et le WTI a clôturé à 94,14. Les risques géopolitiques persistent depuis que les Houthis ont frappé le siège de Saudi Aramco.
Le prix moyen de l’essence en septembre, à 4,30 dollars le gallon, a atteint un record mensuel. Le coût du pétrole est déjà intégré dans l’IPC global.
Les chiffres de ce soir auront du mal à donner un nouvel élan au brut, à moins que l’inflation sous-jacente soit si élevée qu’elle pousse la Fed à poursuivre son resserrement, ce qui pèserait plutôt sur les perspectives de demande.
Avant la publication des chiffres, je ne renforce pas mes positions longues sur le brut ; pour mes positions vendeuses sur les bons du Trésor, j’attends de connaître l’inflation sous-jacente.
Si l’indice sous-jacent est inférieur à 0,22 %, je réduirai mes positions vendeuses sur les bons du Trésor. Si le pétrole ne passe pas sous 92,5, je m’attends à ce qu’il continue d’évoluer à des niveaux élevés.
Si l’indice sous-jacent dépasse 0,24 %, je ne renforcerai mes positions vendeuses que si le rendement à 10 ans dépasse 5,28 % ; je conserverai aussi ma position sur le brut.
Si le pétrole passe sous 92,5, la prime géopolitique s’effrite et mon scénario haussier sur le pétrole est invalidé. Pour reconnaître que mon scénario baissier sur les bons du Trésor est erroné, il faudrait que l’indice sous-jacent soit à 0,16 % et que le rendement à 10 ans passe sous 5,05 %.
#9月CPI来袭原油美债走势如何 #原油 #美债收益率
L’IPC de septembre sera publié ce soir. Il y a peu de chances que l’indice global dépasse largement les attentes : le marché a déjà intégré une hausse mensuelle d’environ 0,6 %, poussée par l’essence. Le véritable déclencheur sera la variation mensuelle de l’indice sous-jacent.
Le marché table sur 0,22 % pour l’indice sous-jacent, mais les prévisions vont de 0,16 % à 0,24 % : il n’y a pas de consensus.
Si l’indice sous-jacent ressort sous 0,18 %, les rendements des bons du Trésor américain baisseront d’abord, et le taux à 10 ans pourrait passer d’environ 5,19 % à 5,05 % ;
s’il atteint ou dépasse 0,24 %, les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en octobre se raviveront et le rendement à 10 ans filera vers 5,3 %.
Je suis plutôt haussier sur le pétrole, mais n’achetez pas en poursuivant la hausse.
Le Brent a gagné environ 42 % au troisième trimestre et le WTI a clôturé à 94,14. Les risques géopolitiques persistent depuis que les Houthis ont frappé le siège de Saudi Aramco.
Le prix moyen de l’essence en septembre, à 4,30 dollars le gallon, a atteint un record mensuel. Le coût du pétrole est déjà intégré dans l’IPC global.
Les chiffres de ce soir auront du mal à donner un nouvel élan au brut, à moins que l’inflation sous-jacente soit si élevée qu’elle pousse la Fed à poursuivre son resserrement, ce qui pèserait plutôt sur les perspectives de demande.
Avant la publication des chiffres, je ne renforce pas mes positions longues sur le brut ; pour mes positions vendeuses sur les bons du Trésor, j’attends de connaître l’inflation sous-jacente.
Si l’indice sous-jacent est inférieur à 0,22 %, je réduirai mes positions vendeuses sur les bons du Trésor. Si le pétrole ne passe pas sous 92,5, je m’attends à ce qu’il continue d’évoluer à des niveaux élevés.
Si l’indice sous-jacent dépasse 0,24 %, je ne renforcerai mes positions vendeuses que si le rendement à 10 ans dépasse 5,28 % ; je conserverai aussi ma position sur le brut.
Si le pétrole passe sous 92,5, la prime géopolitique s’effrite et mon scénario haussier sur le pétrole est invalidé. Pour reconnaître que mon scénario baissier sur les bons du Trésor est erroné, il faudrait que l’indice sous-jacent soit à 0,16 % et que le rendement à 10 ans passe sous 5,05 %.
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