Aujourd’hui (14 octobre) à 8 h 30 ET, l’IPC américain de septembre sera officiellement publié.
Il s’agit de la dernière donnée sur l’inflation avant la réunion de la Fed du 28 octobre.
Commençons par récapituler les prévisions :
Consensus du marché : IPC sur un an à 3,6 % (août : 3,4 %)
Variation mensuelle : +0,6 % (août : +0,4 %)
IPC sous-jacent sur un an : 2,4 %-2,5 % (août : 2,4 %)
IPC sous-jacent mensuel : +0,2 % (août : +0,3 %)
Si les chiffres sont conformes aux prévisions, le titre sera « reprise de l’inflation » — mais l’inflation sous-jacente ralentit.
Pourquoi l’énergie est la variable clé cette fois-ci :
Le pétrole brut Brent a bondi de 14 % en septembre, soit une hausse cumulée d’environ 42 % au troisième trimestre. Le prix moyen de l’essence est passé de 4,16 $ à 4,47 $ en septembre. Il s’agit d’une flambée de l’inflation globale tirée par l’énergie, et non d’un renforcement de la demande.
Sur les marchés, la veille de la publication de l’IPC (13 octobre) :
Rendement des bons du Trésor américain à 10 ans : 5,19 %-5,22 % (léger recul après l’intervention du responsable de la Fed Williams)
Pétrole WTI : 92,51 $, en baisse de 1,3 % sur la journée (atténuation marginale des inquiétudes concernant l’approvisionnement au Moyen-Orient)
BTC : 83 315 $, en légère hausse de 0,47 %
Trois scénarios :
① Chiffres conformes aux prévisions (autour de 3,6 %) — déjà intégrés dans les cours, réaction modérée ; le BTC reste dans une fourchette de fluctuation, les rendements des bons du Trésor bougent peu et la probabilité d’une hausse des taux en octobre reste autour de 22 %.
② Chiffres supérieurs aux prévisions (3,8 %+) — signe que la hausse de l’énergie se répercute sur l’inflation sous-jacente ; la probabilité d’une hausse des taux en octobre grimpe fortement, les rendements des bons du Trésor remontent et le BTC subit des pressions ; le support des 80 000 $ sera à nouveau mis à l’épreuve.
③ Chiffres inférieurs aux prévisions (moins de 3,4 %) — surprise pour les marchés ; les rendements des bons du Trésor baissent et le BTC pourrait franchir la zone de résistance des 84 000 $-85 000 $.
À l’heure actuelle, les options reflètent une publication de l’IPC presque considérée comme un « non-événement » — la volatilité implicite à 7 jours des options ATM est de 32 %, un niveau inférieur à celui de la semaine dernière.
Mais l’expérience montre que lorsque les marchés considèrent la publication de l’IPC comme « ennuyeuse », une surprise, même de seulement 0,2 point de pourcentage, provoque souvent une réaction amplifiée des cours.
Avec une telle hausse des prix de l’énergie en septembre, le risque de hausse ne peut être ignoré.
Comment comptez-vous agir après la publication de l’IPC ?
$BTC $CL
#9月cpi来袭原油美债走势如何
Il s’agit de la dernière donnée sur l’inflation avant la réunion de la Fed du 28 octobre.
Commençons par récapituler les prévisions :
Consensus du marché : IPC sur un an à 3,6 % (août : 3,4 %)
Variation mensuelle : +0,6 % (août : +0,4 %)
IPC sous-jacent sur un an : 2,4 %-2,5 % (août : 2,4 %)
IPC sous-jacent mensuel : +0,2 % (août : +0,3 %)
Si les chiffres sont conformes aux prévisions, le titre sera « reprise de l’inflation » — mais l’inflation sous-jacente ralentit.
Pourquoi l’énergie est la variable clé cette fois-ci :
Le pétrole brut Brent a bondi de 14 % en septembre, soit une hausse cumulée d’environ 42 % au troisième trimestre. Le prix moyen de l’essence est passé de 4,16 $ à 4,47 $ en septembre. Il s’agit d’une flambée de l’inflation globale tirée par l’énergie, et non d’un renforcement de la demande.
Sur les marchés, la veille de la publication de l’IPC (13 octobre) :
Rendement des bons du Trésor américain à 10 ans : 5,19 %-5,22 % (léger recul après l’intervention du responsable de la Fed Williams)
Pétrole WTI : 92,51 $, en baisse de 1,3 % sur la journée (atténuation marginale des inquiétudes concernant l’approvisionnement au Moyen-Orient)
BTC : 83 315 $, en légère hausse de 0,47 %
Trois scénarios :
① Chiffres conformes aux prévisions (autour de 3,6 %) — déjà intégrés dans les cours, réaction modérée ; le BTC reste dans une fourchette de fluctuation, les rendements des bons du Trésor bougent peu et la probabilité d’une hausse des taux en octobre reste autour de 22 %.
② Chiffres supérieurs aux prévisions (3,8 %+) — signe que la hausse de l’énergie se répercute sur l’inflation sous-jacente ; la probabilité d’une hausse des taux en octobre grimpe fortement, les rendements des bons du Trésor remontent et le BTC subit des pressions ; le support des 80 000 $ sera à nouveau mis à l’épreuve.
③ Chiffres inférieurs aux prévisions (moins de 3,4 %) — surprise pour les marchés ; les rendements des bons du Trésor baissent et le BTC pourrait franchir la zone de résistance des 84 000 $-85 000 $.
À l’heure actuelle, les options reflètent une publication de l’IPC presque considérée comme un « non-événement » — la volatilité implicite à 7 jours des options ATM est de 32 %, un niveau inférieur à celui de la semaine dernière.
Mais l’expérience montre que lorsque les marchés considèrent la publication de l’IPC comme « ennuyeuse », une surprise, même de seulement 0,2 point de pourcentage, provoque souvent une réaction amplifiée des cours.
Avec une telle hausse des prix de l’énergie en septembre, le risque de hausse ne peut être ignoré.
Comment comptez-vous agir après la publication de l’IPC ?
$BTC $CL
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