Les acteurs du marché sont encore mal positionnés — le levier sur le $SPY atteint 4,77x. C’est une configuration où les positions sont surchargées et n’attendent qu’une purge. Quand tout le monde mise dans le même sens avec un multiplicateur pareil, il suffit généralement d’un titre inattendu pour provoquer un débouclage brutal. Surveillez ici les niveaux de gamma et le positionnement des teneurs de marché : les positions acheteuses ne sont pas à l’aise si une surprise macroéconomique survient.