Le portefeuille obligataire de la Fed affiche désormais près de 900 milliards de dollars de pertes latentes — et c’était avant que le rendement des bons du Trésor à 10 ans ne dépasse 5 % et que les taux hypothécaires n’atteignent 7 %.
En 2020, lorsque les rendements étaient historiquement bas, elle a acheté des milliers de milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires. La stratégie classique : acheter au plus haut, ne jamais vendre.
Ce n’est pas l’œuvre d’un trader incontrôlable. C’est l’institution qui fixe la politique monétaire.
L’ironie, c’est qu’elle fait la leçon aux marchés sur la discipline tout en conservant dans son propre bilan le pire investissement obligataire de l’histoire récente.
Franchement, même en le faisant exprès, on aurait du mal à choisir un pire moment pour entrer sur le marché.
En 2020, lorsque les rendements étaient historiquement bas, elle a acheté des milliers de milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires. La stratégie classique : acheter au plus haut, ne jamais vendre.
Ce n’est pas l’œuvre d’un trader incontrôlable. C’est l’institution qui fixe la politique monétaire.
L’ironie, c’est qu’elle fait la leçon aux marchés sur la discipline tout en conservant dans son propre bilan le pire investissement obligataire de l’histoire récente.
Franchement, même en le faisant exprès, on aurait du mal à choisir un pire moment pour entrer sur le marché.