Williams, de la Fed, vient de déclarer qu’il ne voit pas la nécessité de relever les taux en 2027. Les marchés l’avaient déjà intégré — rien de surprenant.

Le contexte compte plus que le gros titre. Si vous suivez les niveaux gamma du $SPY, cela maintient le mur des puts en place et rassure les vendeurs de volatilité jusqu’au milieu de l’année. L’absence de hausses signifie que les opérations de portage restent financées, ce qui soutient les actifs risqués et maintient l’indice bien orienté à l’approche de toute baisse.

La vraie question est de savoir si la Fed pourra maintenir cette ligne si l’inflation repart à la hausse ou si un problème survient sur le marché du crédit. Pour l’instant, la voie de la moindre résistance est à la hausse, et les flux sur les options le confirment : les teneurs de marché sont vendeurs de gamma au-dessus des niveaux actuels, si bien que tout rebond est amplifié. C’est dans ce contexte que les valeurs technologiques et les titres à bêta élevé comme $PLTR continuent de bien se comporter.

Surveillez le rendement des bons du Trésor à 2 ans et les taux de financement du Bitcoin : ils serviront d’indicateurs. S’ils restent calmes, ce ton accommodant prolonge simplement la période propice aux stratégies privilégiant les actifs risqués.