$SPY a ouvert à 777,41 $, en baisse de 0,09 % — au même cours que lundi à 15 h. Deux séances se sont maintenant déroulées à moins de 1 $ du record de clôture à 779,09 $, mais la structure sous-jacente n’est réparée qu’à moitié.
Les flux monétaires se sont de nouveau orientés vers les calls pendant la nuit. La part des primes consacrée aux calls est passée de 57 % à 69 %, les primes nettes ont grimpé de +173 M$ à +307 M$, et le moteur s’est amélioré, passant de -56 M$ à -3 M$. Mais la surface des options s’est dégradée — elle est passée de +216 M$ à seulement +63 M$. Le composite s’est détérioré, passant de -7,0 à -12,4. Les flux sont revenus, mais la structure n’a pas suivi.
Le cours se trouve dans une zone d’amplification. Le seuil de régime est à 774,84 $. Le cours est 2,57 $ au-dessus, mais le strike 777 concentre -87 M$ de gamma et le 778 est légèrement négatif. Le premier strike positif est 779 — juste au niveau du record de clôture. Au-dessus, environ 1,1 Md$ de gamma positif est concentré entre 779 et 790 : 779 (+106 M$), 780 (+219 M$), 781 (+105 M$), 785 (+222 M$). En dessous, environ 670 M$ de gamma négatif se situent entre 765 et 778, le 772 (-154 M$) étant le plus grand précipice du tableau.
Vendredi, c’est l’échéance mensuelle des options (OPEX). Les deux strikes qui définissent la semaine expirent alors : le 785 (+143 M$ sur un total de 222 M$) exerce une attraction par le haut, et le 772 (-119 M$ sur un total de 154 M$) est la trappe en dessous. Les deux disparaissent vendredi.
La volatilité implicite à la monnaie est stable : 12,9 % pour les calls, 12,6 % pour les puts. La volatilité réalisée a légèrement baissé, passant de 9,9 % vendredi à 9,4 %.
774,84 $ est le seuil de régime. 777,41 $ est le cours. 779 est le premier strike positif et le record de clôture. 772 est le précipice. 785 est l’aimant de l’OPEX. Les flux sont de retour dans les calls, mais la structure reste fragile. Le niveau qui compte est 779 $.
Les flux monétaires se sont de nouveau orientés vers les calls pendant la nuit. La part des primes consacrée aux calls est passée de 57 % à 69 %, les primes nettes ont grimpé de +173 M$ à +307 M$, et le moteur s’est amélioré, passant de -56 M$ à -3 M$. Mais la surface des options s’est dégradée — elle est passée de +216 M$ à seulement +63 M$. Le composite s’est détérioré, passant de -7,0 à -12,4. Les flux sont revenus, mais la structure n’a pas suivi.
Le cours se trouve dans une zone d’amplification. Le seuil de régime est à 774,84 $. Le cours est 2,57 $ au-dessus, mais le strike 777 concentre -87 M$ de gamma et le 778 est légèrement négatif. Le premier strike positif est 779 — juste au niveau du record de clôture. Au-dessus, environ 1,1 Md$ de gamma positif est concentré entre 779 et 790 : 779 (+106 M$), 780 (+219 M$), 781 (+105 M$), 785 (+222 M$). En dessous, environ 670 M$ de gamma négatif se situent entre 765 et 778, le 772 (-154 M$) étant le plus grand précipice du tableau.
Vendredi, c’est l’échéance mensuelle des options (OPEX). Les deux strikes qui définissent la semaine expirent alors : le 785 (+143 M$ sur un total de 222 M$) exerce une attraction par le haut, et le 772 (-119 M$ sur un total de 154 M$) est la trappe en dessous. Les deux disparaissent vendredi.
La volatilité implicite à la monnaie est stable : 12,9 % pour les calls, 12,6 % pour les puts. La volatilité réalisée a légèrement baissé, passant de 9,9 % vendredi à 9,4 %.
774,84 $ est le seuil de régime. 777,41 $ est le cours. 779 est le premier strike positif et le record de clôture. 772 est le précipice. 785 est l’aimant de l’OPEX. Les flux sont de retour dans les calls, mais la structure reste fragile. Le niveau qui compte est 779 $.